Analise as cinco recomendações do Itaú BBA para investir, abrangendo ações como Sabesp (SBSP3) e Eletrobras (ELET3), após a divulgação dos resultados
Itaú aponta empresas que performaram acima do esperado no segundo trimestre, considerando o contexto complexo para o Ibovespa; veja os títulos.
A campanha de resultados do segundo trimestre de 2025 (2T25) proporcionou um alívio aos investidores. A análise do Itaú BBA aponta que as empresas listadas apresentaram um desempenho “levemente positivo” em suas atividades entre abril e junho.
Analistas em relatório indicam que as empresas que compõem o Ibovespa apresentaram um crescimento de 14% no lucro líquido, ultrapassando em 1,3% as previsões internas. O EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) cresceu 4,2%, situando-se 5,2% acima do esperado. As receitas, por outro lado, aumentaram 8,4%, em conformidade com as estimativas.
51,4% das empresas atingiram as projeções de lucro líquido, enquanto 19,9% ficaram em conformidade. No EBITDA, 31,1% das organizações superaram as metas estabelecidas.
A boa notícia se estende à saúde financeira das empresas: a alavancagem agregada permaneceu estável no período do segundo trimestre.
De acordo com o Itaú BBA, o múltiplo de endividamento do Ibovespa atingiu 1,8 vezes a dívida líquida pelo EBITDA. Os analistas indicam que essa situação representa um sinal de que o aumento da dívida líquida foi atenuado pelo crescimento da receita operacional no período. A média histórica do índice é de 2,4 vezes.
Sete dos dezesseis segmentos apresentaram elevação no endividamento em comparação com o primeiro trimestre do ano. As áreas de distribuição de combustíveis e serviços públicos (energia e saneamento) apresentaram os maiores incrementos, ao passo que a diminuição foi mais acentuada em empresas do setor siderúrgico e de mineração, bem como no consumo discrecional.
A análise geral indica que os balanços do segundo trimestre apresentam aspectos positivos, ainda que com determinados desafios.
As cinco ações selecionadas pelo Itaú BBA
Em um cenário de incertezas, certas ações se destacam pelo seu potencial de resultados, conforme apontado pelo BBA. A equipe de estratégia do banco selecionou cinco nomes que merecem a atenção do investidor:
A Sabesp (SBSP3) alcançou o quinto lugar entre as ações mais valorizadas após apresentar resultados superiores às previsões de lucro líquido (64,4%) e EBITDA (11,8%) no segundo trimestre de 2025. A companhia também se destacou por ter demonstrado um desempenho abaixo do esperado antes da divulgação dos resultados. A Sabesp projeta o maior crescimento de lucro líquido no Ibovespa: 358,5% para o fechamento de 2025.
A Eletrobras (ELET3) é mais uma das cinco ações, embora mostre tendências questionáveis. A empresa superou as metas no segundo semestre de 2025, com lucro líquido 207,2% superior ao projetado. Contudo, registra as menores previsões de crescimento para 2025: -52,1% de lucro líquido e -14,2% de EBITDA. A expectativa reside no futuro: o BBA acredita em preços mais elevados de energia até 2027.
A GPS (GGPS3) ultrapassou as projeções de EBITDA (6,6%) e vendas (2,0%) no segundo trimestre de 2025, mesmo com uma estimativa inferior ao mercado anunciada. Após a divulgação dos resultados, as ações subiram 14,4% e acumularam uma valorização de 26,2% no período anual.
O BTG Pactual (BPAC11) apresenta o mesmo mérito das anteriores: obteve resultados superiores às projeções de lucro líquido (11,0%) e vendas (14,1%) no segundo trimestre de 2025, mesmo com desempenho aquém do esperado antes do anúncio. A empresa projeta um crescimento de 102,6% no lucro líquido em 2025, porém, prevê uma redução de 18,4% nas vendas.
A Rede DâOr (RDOR3) apresentou resultados superiores às projeções de lucro líquido (8,2%), EBITDA (5,5%) e vendas (2,0%). O relatório, contudo, não detalha a análise da empresa.
Os desafios do terceiro trimestre
Apesar do desempenho positivo, o cenário para o terceiro trimestre demanda maior cautela, conforme o banco.
O período de julho a setembro apresenta “comparações difíceis” e um novo cenário em relação à comparação de juros ano a ano. O impacto passa de 398 pontos-base no segundo trimestre de 2025 para 447 pontos-base de aumento médio no terceiro trimestre de 2025, o que pode pressionar o lucro das empresas domésticas.
Ademais, existe o risco de revisões para baixo nas estimativas de lucro devido à desaceleração econômica e à queda nos preços das commodities. As estimativas consolidadas do BBA de lucro líquido para o Ibovespa já foram revisadas para baixo em 2,6% para 2025 e 1,8% para 2026 nos últimos três meses.
Fonte por: Seu Dinheiro
