Axia (AXIA3) em Queda no Ibovespa: Resultados do 4T25 Surpreendem Mercado!

Axia (AXIA3) lidera queda no Ibovespa com resultados do 4º trimestre de 2025

As ações da Axia (AXIA3) enfrentaram uma queda significativa nesta sexta-feira (27), após a divulgação dos resultados do quarto trimestre de 2025. Às 14h40, os papéis recuavam 2,5%, em um cenário que contrasta com um avanço operacional relevante.

A empresa registrou uma receita líquida de R$ 9,9 bilhões, embora essa tenha apresentado uma queda de 5,5% em relação ao ano anterior, principalmente devido à menor venda de energia no segmento de geração e a receitas de transmissão abaixo do esperado pelo mercado.

Desempenho Financeiro em Detalhes

O Ebitda (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado somou R$ 4,2 bilhões, representando uma redução de 9,9% na comparação anual. O lucro líquido ajustado atingiu R$ 1,25 bilhão, um aumento expressivo de 141% em relação ao 4T24, quando o resultado foi de R$ 518 milhões.

O resultado sem ajustes, no entanto, foi de R$ 13,9 bilhões, um aumento significativo em relação aos R$ 1,1 bilhão do ano anterior.

Análise do Mercado e Expectativas

Apesar do crescimento anual do lucro líquido, o resultado da empresa ficou abaixo das estimativas de alguns analistas. O principal fator foi a menor venda de energia em comparação com o que as casas projetavam. O UBS BB ponderou que o crescimento sequencial continua sólido, indicando que o desvio foi mais pontual do que estrutural.

A XP também destacou que o recuo no volume está mais ligado à estratégia comercial da Axia do que a qualquer deterioração operacional.

Fatores que Influenciaram o Resultado

A energia vendida ficou 13% abaixo da estimativa, mas, apesar disso, o preço médio de geração subiu 5% em relação ao segundo trimestre, demonstrando uma boa gestão de portfólio. A empresa pode ter optado por reter parte da energia para vender em outros períodos ou redirecionado contratos dentro do portfólio.

Não há elementos estruturais que justifiquem revisões relevantes nas estimativas, conforme apontam os analistas.

Impacto dos Créditos Tributários

O lucro líquido ajustado, impulsionado por R$ 12,3 bilhões em créditos fiscais, chamou a atenção do mercado. O reconhecimento desses créditos deve gerar caixa no futuro. O BTG Pactual argumenta que o impacto é favorável em termos de valor presente e pode sustentar dividendos mais elevados.

Ajustando provisões relacionadas à geração e custos de rebranding, o Ebitda poderia ter ficado entre R$ 5,8 bilhões e R$ 5,9 bilhões, acima da projeção. O quarto trimestre foi um trimestre sólido, com vitórias em praticamente todas as frentes, consolidando um ciclo de transformação estratégica.

Recomendações de Compra

Diante dos resultados e das perspectivas para a Axia, os analistas do UBS BB, BTG Pactual e XP mantêm compra para a companhia. Confira o preço-alvo de cada uma das instituições: Instituição financeira | Preço-alvo UBS BB | R$ 80 BTG Pactual | R$ 61 XP | R$ 48,8