B3 (B3SA3) Fecha Fevereiro com Ganho, Mas Perspectivas Divergem
As ações da B3 (B3SA3) demonstraram um desempenho positivo no fechamento de fevereiro de 2026, impulsionado pelos resultados financeiros do quarto trimestre de 2025, que agradaram o mercado. O avanço de 2% nas ações da controladora da bolsa brasileira nesta sexta-feira (27) refletiu a boa notícia.
No entanto, a questão de se vale a pena investir em B3SA3 ainda gera debate entre analistas.
Análise dos Resultados e Impacto Fiscal
Apesar do lucro líquido da B3 ter sido influenciado por uma taxa efetiva de imposto de renda acima do esperado, devido à atualização contábil de impostos diferidos e ao pagamento de juros sobre capital próprio (JCP), a situação não é vista com desânimo.
O Bradesco BBI avalia que o aumento na distribuição de JCP tende a reduzir a taxa efetiva de imposto nos próximos trimestres, enquanto o banco considera que os efeitos da atualização do imposto diferido serão pontuais. Marcelo Mizrahi e Renato Chanes destacam que os números do balanço reforçam tendências operacionais positivas para a B3, incluindo o controle de despesas e o crescimento da receita em diversas linhas.
Receitas em Ascensão e Novas Oportunidades
Analistas também ressaltaram o avanço das receitas em praticamente todas as linhas, especialmente em um contexto de melhora dos volumes de negociação e retomada das emissões no mercado de capitais. A área de Mercados avançou 8% na comparação anual, com destaque para renda fixa e crédito, que cresceram 34%.
Derivativos ficaram praticamente estáveis, enquanto ações à vista subiram 8%, embora com tarifas menores do que o esperado, conforme apontou o UBS BB. O segmento de Soluções para o Mercado de Capitais registrou crescimento de 27% em um ano, com forte contribuição da área de Dados, que avançou 31%, impulsionada por reajustes inflacionários e melhor desempenho de produtos ligados ao mercado de capitais.
As linhas de Listagem e Soluções cresceram 30%, impulsionadas por ofertas subsequentes (follow-ons), enquanto Depositary avançou 18%. No segmento de Data Analytics, a alta foi de 20%, com crescimento de 23% em Plataforma e Analytics e de 16% em Veículos e Imobiliário.
Perspectivas e Recomendações
Tecnologia e Plataformas subiu 17%, refletindo aumento no número de clientes no segmento de balcão (OTC) e reajustes anuais de preços. Para 2026, o Bradesco BBI considera que a execução operacional deve continuar ancorando os resultados da B3, mas o desempenho financeiro dependerá do comportamento da taxa de juros e do nível de atividade do mercado.
O Bradesco BBI mantém postura neutra, à espera de maior clareza sobre o crescimento das receitas e a capacidade de monetização dos novos produtos. Já o UBS BB recomenda compra, com preço-alvo de R$ 19,50 em 12 meses, e a Genial Investimentos também indica a compra, com preço-alvo de R$ 21,60, destacando o forte fluxo estrangeiro impulsionando o ADTV.