Banco Central Aumenta Juros em Março de 2026: Sinaliza Ajuste Crucial!

Banco Central Ajusta Previsões e Sinaliza Início do Ajuste de Juros em Março

Após a divulgação da ata da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), o Banco Central reformulou suas projeções, abrindo espaço para a expectativa de um aumento de 0,25 ponto percentual na taxa básica de juros em março de 2026.

A decisão reflete uma avaliação otimista em relação à trajetória da inflação, impulsionada por um ambiente de inflação mais baixa e sinais mais claros de que a política monetária está sendo efetiva na transmissão de juros. A meta estabelecida é de uma inflação de 3% em 12 meses, com uma tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo.

Riscos Inflacionários e Condições Favoráveis

A ata indica que as leituras recentes apontam para um arrefecimento da inflação, tanto no índice cheio quanto em suas aberturas e medidas subjacentes. Essa melhora é atribuída a fatores como um câmbio mais favorável ao real e um comportamento mais brandido das commodities.

A inflação de serviços também mostrou sinais de desaceleração, embora permaneça resiliente, refletindo um mercado de trabalho ainda dinâmico e uma atividade econômica em moderação. O Copom destaca que as expectativas de inflação mantiveram uma trajetória de declínio, mas ainda estão acima do centro da meta.

Projeções para 2026 e Horizonte de Política Monetária

As projeções para a inflação acumulada em quatro trimestres em 2026 e no terceiro trimestre de 2027 — que representa o horizonte relevante para a política monetária — são de 3,4% e 3,2%, respectivamente. Essas projeções são baseadas em um cenário que considera a trajetória do Relatório Focus, a paridade do poder de compra do dólar e a expectativa de que o preço do petróleo aumente 2% ao ano após um período inicial de estabilidade.

Além disso, a ata adota a hipótese de uma bandeira tarifária “amarela” em dezembro de 2026.

Política Fiscal e a Importância da Harmonização

Em relação à política fiscal, o Banco Central avalia que ela tem um impacto no curto prazo, principalmente através do estímulo à demanda agregada, e também uma dimensão estrutural. Uma política fiscal contracíclica, que contribua para reduzir o prêmio de risco, é vista como fundamental para favorecer a convergência da inflação à meta.

O Copom reforça a visão de que o esmorecimento nos esforços de reformas estruturais e disciplina fiscal, o aumento do crédito direcionado e as incertezas sobre a estabilização da dívida pública podem elevar a taxa de juros neutra da economia, com impactos negativos sobre a eficácia da política monetária e, consequentemente, sobre o custo de desinflação em termos de atividade.

Economia e Mercado de Trabalho no Doméstico

No cenário doméstico, os indicadores apontam para uma moderação no crescimento da atividade econômica, enquanto o mercado de trabalho continua mostrando sinais de resiliência. O Copom relembra que o arrefecimento da demanda agregada é um elemento essencial do processo de reequilíbrio entre oferta e demanda da economia e convergência da inflação à meta.

A moderação — e a heterogeneidade do crescimento entre setores e mercados — é compatível com a política monetária em curso. Em momentos de inflexão no ciclo econômico, é comum observar sinais mistos nos indicadores e diferenças entre expectativas e divulgações.

O Comitê continua acompanhando de perto o mercado de trabalho, atento às dimensões corrente e estrutural do mercado de trabalho, enfatizando a necessidade dessa análise para a avaliação dos padrões de transmissão dos níveis de ocupação para os rendimentos do trabalho e, finalmente, para os preços dos diversos setores da economia.

Cenário Externo e Incertezas Globais

O Copom avalia que o ambiente externo continua incerto, em função da conjuntura e da política econômica nos Estados Unidos, com reflexos nas condições financeiras globais. Apesar dos riscos de longo prazo, as condições recentes indicam um arrefecimento na incerteza.

Elevações das tensões geopolíticas e seus desdobramentos são monitorados, mas a manutenção dos preços das principais commodities em níveis contidos e as condições financeiras favoráveis contribuem para um cenário mais estável. Com Money Times