Banco do Brasil: Recuperação Improvável? Análise Sobre o Futuro da Ação BBAS3

Banco do Brasil: O Pior Já Passou? Análise do Consenso

Após trimestres de deterioração e pressão, o Banco do Brasil (BBAS3) enfrenta um novo momento. A pergunta que paira no ar é se a pior fase do cenário econômico já passou. O setor de agronegócio e crédito corporativo ainda apresentam desafios, mas o mercado demonstra uma leitura mais otimista, prevendo uma leve melhora sequencial.

Projeções de Lucro e Rentabilidade

O consenso da Bloomberg estima um lucro líquido de R$ 6,39 bilhões para o Banco do Brasil no quarto trimestre. Apesar do tombo de quase 60% em relação ao mesmo período de 2024, essa projeção indica uma recuperação gradual. A rentabilidade, medida pelo ROE, deve alcançar 8,7%, conforme a média das estimativas do Seu Dinheiro.

Desafios Persistentes

Apesar da melhora esperada, o Banco do Brasil deve continuar com um desempenho mais fraco entre os grandes bancos. A rentabilidade permanecerá em um dígito, refletindo a necessidade contínua de provisões, tanto no crédito rural quanto nos segmentos de pessoas físicas e pequenas e médias empresas (PMEs).

Crescimento das Carteiras e Expectativas

O crescimento das carteiras corporativa e de agronegócio deve desacelerar, devido à inadimplência persistente. O mercado espera um crescimento do portfólio próximo ao piso da projeção para 2025 (3% a 6%). O crédito para pessoa física deverá ser o principal motor de expansão, embora em ritmo moderado.

Análises e Expectativas

Diferentes instituições financeiras oferecem perspectivas distintas. O Safra e o Bank of America (BofA) preveem resultados fracos na lucratividade, mas o BofA destaca que uma alíquota efetiva de imposto menor pode gerar uma surpresa positiva. A XP, JP Morgan e o Santander apontam o agronegócio como o principal ponto de atenção, com a necessidade de provisões elevadas e a dependência de resultados financeiros.

Cautela e Potenciais Surpresas

A combinação de recuperação lenta, ROE baixo e múltiplos acima da média histórica justifica uma postura cautelosa em relação à ação, segundo a XP. O nível deprimido das expectativas pode criar uma assimetria interessante, permitindo que o Banco do Brasil se beneficie de um sinal de inflexão no agronegócio.

A implementação do programa de reestruturação de dívidas do agronegócio e a revisão das provisões podem impulsionar a recuperação do banco.