Boletim Focus: Inflação e Juros em Perspectiva com Projeções para 2025-2028

Projeções de Inflação e Juros: Cenário Econômico em Perspectiva

A pressão inflacionária no Brasil continua sendo um tema central de análise. O Boletim Focus aponta para uma inflação de 4,43% para o IPCA em 2025, um tanto abaixo do limite superior da meta de 4,50%. Essa projeção representa uma revisão significativa em relação a estimativas anteriores, com três revisões para baixo consecutivas nos últimos meses.

Para 2026, a projeção da inflação foi ligeiramente reduzida de 4,18% para 4,17%, mantendo a estabilidade em relação às semanas anteriores.

Em contrapartida, as projeções do Banco Central (BC) divergem das expectativas do mercado financeiro. O Comitê de Política Monetária (Copom) projeta um IPCA de 4,6% para 2025, acima do limite da meta, e 3,6% para 2026. Essa diferença de visões reflete a complexidade do cenário econômico e a incerteza em relação ao controle da inflação.

Projeções de Juros: Selic em Nível Elevado

A taxa Selic, atualmente em 15% ao ano, deve permanecer em patamares elevados por um período prolongado. A maioria do mercado financeiro prevê um primeiro corte apenas em março de 2026, embora o Copom defenda a manutenção da taxa em níveis altos por um tempo ainda maior, até que a inflação retorne à meta de 3%.

Projeções para 2027 e 2028

As projeções para os anos de 2027 e 2028 também indicam juros elevados. Para 2027, a estimativa é de 10,5%, enquanto para 2028, a projeção é de 9,50%.

Crescimento do PIB e Expectativas de Juros

As projeções de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro permanecem em 2,16% para 2025, consolidando-se pela quinta semana consecutiva. O Banco Central revisou sua estimativa para baixo, de 2,1% para 2,0%, devido aos efeitos incertos do aumento das tarifas de importação dos EUA e sinais de moderação da atividade econômica no terceiro trimestre.

Projeções para 2026 e 2027

Para 2026, a mediana de projeções se manteve estável, em 1,78%, pela quinta semana consecutiva. A única revisão registrada foi a de 2027, que caiu de 1,88% para 1,83%. Quatro semanas antes, era de 1,90%.

Projeções do Câmbio

O Boletim Focus indica uma projeção de fechamento para o dólar em R$ 5,40 neste ano. A estimativa intermediária para o fim de 2026 seguiu em R$ 5,50, pela sétima semana consecutiva. Para o fim de 2027 e 2028, as estimativas também permaneceram estáveis, em R$ 5,50 nos dois anos, pela quinta semana seguida.