Bradesco BBI Eleva Expectativas para Azul Após Reestruturação Financeira!

Bradesco BBI Ajusta Visão Sobre a Azul, Elevando Recomendação

O Bradesco BBI revisou sua avaliação da Azul (AZUL53), alterando a recomendação de venda para neutra. Essa mudança veio acompanhada de um novo preço-alvo de R$ 273 para as ações da companhia, representando um potencial de valorização de aproximadamente 16% em relação ao fechamento da segunda-feira (23).

A decisão reflete a percepção de que a Azul está entrando em um novo ciclo operacional, após a conclusão de sua reestruturação financeira.

Fatores que Influenciaram a Mudança

A principal base para essa revisão é a melhora no perfil financeiro da aérea, que se tornou evidente após o encerramento do processo de recuperação judicial nos Estados Unidos. Esse processo, que durou de maio de 2025 a fevereiro de 2026, permitiu à Azul se livrar de dívidas e desafios que a afetavam antes.

Uma das principais vantagens dessa saída do processo de recuperação judicial foi a redução estimada de cerca de um terço nas despesas recorrentes com aluguel de aeronaves (leasing).

Previsões e Metodologia

Para definir o novo preço-alvo, o Bradesco BBI utilizou a relação entre o valor total da empresa e sua geração de caixa operacional (EV/Ebitda) como referência. A expectativa é que a ação seja negociada a um múltiplo de 4,3 vezes esse indicador em 2027.

Além disso, os analistas projetam um crescimento médio de 6% ao ano no Ebitda da Azul entre 2027 e 2029, o que também contribui para o otimismo em relação à empresa.

Cautela e Cenário Atual

Apesar do progresso na desalavancagem, os analistas do Bradesco BBI mantêm uma postura cautelosa, apontando que a execução de planos no médio prazo ainda pode ser desafiadora. No mercado, a notícia da mudança de recomendação gerou uma reação negativa, com as ações da Azul caindo 10,39% no Ibovespa, negociadas a R$ 210,59 por volta das 14h10 (horário de Brasília).

Foco da Azul: Redução de Dívida e Geração de Caixa

A Azul agora prioriza a redução da alavancagem financeira e o fortalecimento da geração de caixa. Segundo o CEO, o processo de recuperação judicial foi concluído em menos de nove meses devido a um plano bem definido e à ausência de disputas com credores.

A empresa se concentrou em proteger sua própria saúde financeira, em vez de tentar proteger os interesses dos acionistas.

Desafios do Setor Aéreo

O executivo da Azul também ressaltou que os últimos anos foram particularmente difíceis para o setor aéreo, marcados por impactos da pandemia de Covid-19, juros elevados, a valorização do dólar e eventos climáticos extremos, como as enchentes no Rio Grande do Sul.

Esses fatores contribuíram para a complexidade da situação da companhia aérea.