Bradesco Apresenta Lucro Atrativo, Mas Mercado Reage com Cautela
O Bradesco (BBDC4) divulgou um quarto trimestre de 2025 com resultados que impressionaram, registrando um lucro líquido recorrente de R$ 6,51 bilhões, um aumento de 20,6% em relação ao mesmo período de 2024 e superando as expectativas do mercado, que projetava um lucro médio de R$ 6,39 bilhões.
O Retorno sobre o Patrimônio Líquido Médio (ROAE) também apresentou um avanço significativo, atingindo 15,2%, um aumento de 2,5 pontos percentuais em relação ao 4T24, demonstrando uma melhora notável na rentabilidade do banco. Esses números positivos refletem uma gestão consistente e previsível, conforme observado pela XP Investimentos, que destaca a importância de uma visão clara para o planejamento de 2026.
Análises Divergentes Sobre o Desempenho
Apesar dos bons resultados, o mercado reagiu com cautela. A JP Morgan, por exemplo, teve uma leitura mista do balanço, destacando que a projeção para 2026 veio mais conservadora do que o esperado, indicando um ano com menor apetite por risco, após uma projeção mais fraca em 2025, quando o banco entregou um lucro de R$ 24,7 bilhões, superando o guidance anterior de R$ 22,5 bilhões. Apesar de alguns indicadores positivos, como a estabilidade da qualidade de crédito e o forte crescimento de PMEs, o lucro antes de impostos (EBT) ficou abaixo das expectativas, o que levou a uma avaliação mais cautelosa.
Foco na Qualidade do Crédito e Receitas
A XP Investimentos ressaltou que a qualidade do crédito do Bradesco permaneceu estável, com provisões robustas, refletindo o crescimento da carteira e a recuperação de write-offs. Um ponto positivo foi que clientes de alta renda já representam cerca de 50% do faturamento de cartões, o que é considerado positivo para a sustentação do crescimento ao longo do tempo. A corretora também espera que os resultados financeiros da divisão de seguros compensem uma operação mais pressionada, à medida que os investimentos em Saúde devem se normalizar ao longo do ano.
Recomendações e Perspectivas para o Bradesco (BBDC4)
Das oito recomendações para as ações do Bradesco (BBDC4) compiladas pelo TRadeMap, cinco ainda são de compra e três, neutras. A XP, com uma recomendação neutra e preço-alvo de R$ 17, enxerga uma potencial queda de 19% em relação ao último fechamento, enfatizando a necessidade de melhora no ROE ou na redução do custo de capital para justificar uma alta adicional nas ações.