Bradsaúde: Ações Disparam com a Nova Estrutura do Bradesco
O mercado reagiu com entusiasmo à notícia da criação da Bradsaúde, a nova holding de saúde do Bradesco. Poucas horas após o anúncio, as ações da Bradsaúde (ODPV3) e da Odontoprev (BBDC4) dispararam, demonstrando a confiança dos investidores na nova estrutura.
A reação foi tão forte que especialistas já estimam um potencial de valorização entre 8% e 57% para a Odontoprev, impulsionada pela expansão da plataforma de saúde do Bradesco.
A chave para essa euforia reside na reestruturação do grupo. A Odontoprev, que antes atuava em um mercado de planos odontológicos de cerca de R$ 8 bilhões, agora se integra a uma plataforma com um potencial de R$ 435 bilhões, que engloba planos médicos-hospitalares (operados pela Bradesco Saúde), hospitais (representados pela Atlântica Hospitais), serviços de diagnóstico (através do Grupo Fleury) e tecnologia aplicada à saúde.
Essa diversificação representa um salto significativo, atraindo investidores que antes se concentravam apenas no segmento odontológico.
Análise dos Múltiplos e Potencial de Valorização
Para justificar o entusiasmo, é importante analisar os múltiplos de avaliação das empresas envolvidas. A Odontoprev, com um lucro por ação de 11,8 vezes o valor de 12 meses encerrado em dezembro, apresenta um patamar inferior a outras empresas do setor listadas na bolsa, como a Rede D’Or (19,9 vezes) e o Grupo Fleury (15,3 vezes).
Além disso, a Bradsaúde nasce com um valor de mercado estimado em R$ 38 bilhões, negociando a 10 vezes o lucro, o que, somado à ausência de pressão de dívida, a torna uma opção atraente para investidores.
Desafios e Próximos Passos
Apesar do potencial, a Bradsaúde enfrenta desafios iniciais, como a necessidade de atingir o mínimo de 25% de ações em circulação (free float) exigido pelo Novo Mercado da B3. Inicialmente, o percentual de ações disponíveis será baixo, o que pode levar a uma oferta subsequente de ações (follow-on) para captar recursos e financiar o crescimento da empresa.
O Bradesco já sinalizou a intenção de solicitar um “waiver” (dispensa provisória) à B3 para essa situação, demonstrando a ambição de ter mais flexibilidade no acesso ao mercado de capitais.
Conclusão: Uma Nova Era para o Setor de Saúde
A criação da Bradsaúde representa um marco na reestruturação do setor de saúde no Brasil. Com uma plataforma de saúde abrangente, múltiplos de avaliação atrativos e a ambição de captar recursos no mercado de capitais, a empresa se posiciona como uma força relevante no mercado, com potencial para gerar valor para os acionistas e impulsionar o crescimento do setor.