Braskem sofre rebaixamento de crédito por Fitch e S&P – o que preocupa?
Fitch e S&P cortam nota de crédito da Braskem: quais as preocupações dos analistas?
Braskem Enfrenta Risco Elevado de “Default” com Cortes nas Notas de Crédito
A Braskem (BRKM5) está enfrentando um risco considerável de “default”, ou nível de calote, de acordo com avaliações recentes de agências de classificação de risco. A situação se intensificou com cortes nas notas de crédito anunciados pela Fitch Ratings e S&P Global Ratings.
A Fitch Ratings reduziu a nota de crédito da petroquímica de ‘BB-‘ para ‘CCC+/RR4’, indicando um risco de crédito substancial e baixa margem de segurança, com real possibilidade de default. Já a S&P Global Ratings baixou a classificação de crédito da Braskem de ‘B+’ para ‘CCC-‘, sinalizando um alto grau especulativo e vulnerabilidade.
As revisões negativas foram motivadas pelo consumo contínuo de caixa da empresa e pela necessidade de amortizar dívidas que vencem em 2028. A contratação de assessores financeiros, segundo as agências, reflete a pressão sobre o perfil financeiro da Braskem e a crescente probabilidade de reestruturação da dívida.
Implicações da Reestruturação da Dívida
Uma reestruturação da dívida, como prevista pela S&P, representaria um risco elevado para a Braskem, impactando sua capacidade de acesso aos mercados de dívida e capitais. A pressão sobre os spreads petroquímicos, que devem permanecer baixos até 2028, indica que a alavancagem da empresa continuará elevada.
A liquidez, antes um ponto forte, tornou-se um risco-chave, conforme apontam os analistas. A dificuldade em renovar a linha de crédito rotativo com vencimento em dezembro de 2026, nas condições atuais, também é um fator de preocupação.
Perspectivas e Possibilidades de Revisão
A S&P atribuiu perspectiva negativa ao novo rating da Braskem, refletindo o potencial de um rebaixamento caso a empresa anuncie uma reestruturação de dívida. A agência alertou que um rebaixamento pode ocorrer se a Braskem não efetuar pagamentos de principal ou juros.
No entanto, há espaço para uma revisão positiva de nota de crédito, caso a empresa melhore sua liquidez, estenda sua linha de crédito rotativo ou obtenha alívio por meio de iniciativas como o Presiq, fortalecendo as expectativas de fluxo de caixa para os próximos anos.
