BTG Investimentos: Bonds em Alta e Oportunidades de Renda Fixa no Brasil!

O Mercado de Bonds em Alta: Oportunidades na Renda Fixa Internacional

Em um cenário global marcado por juros ainda elevados e um fluxo de capital significativo para a América Latina, os bonds – títulos de dívida emitidos em dólar – estão ganhando espaço como uma alternativa para investidores buscarem rendimentos em uma moeda forte.

A carteira recomendada de renda fixa internacional do BTG, em seu relatório de fevereiro, refletiu esse apetite por risco e o aumento das emissões de empresas latino-americanas em dólar. Para os analistas do BTG, essa conjuntura representa um cenário favorável para o crédito corporativo, especialmente no Brasil, onde o banco possui uma exposição acima da média, conhecida como “overweight”, em relação ao país.

Análise das Oportunidades de Investimento

O mercado de bonds, em geral, penalizou o preço da dívida em dólar, o que, por sua vez, gerou uma oportunidade para os investidores receberem juros mais altos. O BTG enxerga, portanto, um prêmio interessante nas novas captações de empresas locais, que buscam emitir bonds.

No entanto, é crucial considerar um ponto importante: os ratings de crédito desses bonds são avaliados em escala internacional, que difere da escala local. Como o rating soberano do Brasil, que geralmente não é considerado grau de investimento pelas principais agências de classificação, impacta a percepção de risco das empresas brasileiras, os juros exigidos para que elas obtenham financiamento em dólar tendem a ser mais altos.

Empresas em Destaque na Carteira do BTG

Dentro da carteira recomendada, o BTG destacou algumas empresas que se mostraram particularmente atraentes. A Raízen (RAIZBZ 2035), com um cupom de 5,70% e vencimento em 2035, é avaliada com um rating BBB, e a Eldorado (ECELUP 2032), com um cupom de 8,50% e vencimento em 2032, se beneficia de sua estrutura de produção de celulose, que permite custos mais baixos e maior previsibilidade.

A Brava (RRRPBZ 2031), uma empresa do setor de óleo e gás em processo de revitalização de campos maduros, também se apresenta como uma opção tática. A FS Bioenergia (FSBIOE 2036), com um cupom de 8,125% e vencimento em 2036, se beneficia de sua produção de etanol a partir de milho, com custos de produção muito baixos e uma segunda fonte de receita com subprodutos.

Dados da Carteira Recomendada

A tabela abaixo apresenta os principais dados das empresas recomendadas pelo BTG, conforme seu relatório de fevereiro:

• Raízen (RAIZBZ 2035): Cupom 5,70%, Vencimento 17/01/2035, Rating BBB
• Eldorado (ECELUP 2032): Cupom 8,50%, Vencimento 01/12/2032, Rating BB
• Brava (RRRPBZ 2031): Cupom 9,75%, Vencimento 05/02/2031, Rating BB-
• FS Bioenergia (FSBIOE 2036): Cupom 8,125%, Vencimento 11/02/2036, Rating BB
• Aegea (AEGEBZ 2036): Cupom 7,625%, Vencimento 20/01/2036, Rating BB

Conclusão

Em resumo, o mercado de bonds oferece oportunidades interessantes para investidores que buscam rendimentos em dólar, especialmente em um cenário de juros elevados e fluxo de capital para a América Latina. A análise criteriosa das empresas, como Raízen, Eldorado, Brava, FS Bioenergia e Aegea, pode contribuir para a construção de uma carteira de renda fixa internacional diversificada e com potencial de retorno atraente.

Acompanhar de perto as dinâmicas do mercado e as particularidades de cada emissão é fundamental para tomar decisões de investimento informadas e alinhadas com os objetivos de cada investidor.