BTG Pactual aponta R$ 68 bilhões em dividendos e otimização fiscal em 2025

Desde novembro, empresas listadas na bolsa brasileira anunciaram o pagamento de R$ 68 bilhões em dividendos. Analistas do BTG Pactual identificaram que cerca de R$ 35,7 bilhões representam dividendos extraordinários. Os restantes R$ 33,1 bilhões podem ser considerados como dividendos ordinários, embora os analistas do banco considerem que foram, em grande parte, antecipados para evitar a nova tributação.

A alíquota de 10% de imposto de renda sobre dividendos acima de R$ 50 mil mensais, pagos a um único titular, entrará em vigor em 1º de janeiro de 2026. No entanto, os dividendos declarados em 2025, com base nos lucros de 2025 e anos anteriores, incluindo lucros acumulados e reservas de lucros, permanecerão sujeitos à alíquota anterior.

Essa situação impulsionou as companhias listadas a aprovarem a distribuição de dividendos, tanto ordinários quanto extraordinários, antes do encerramento do ano fiscal. A expectativa é de que essa movimentação ocorra em um contexto de otimização fiscal.

Empresas Imobiliárias em Destaque

Analistas do BTG Pactual apontam que as empresas do setor imobiliário se destacam nos anúncios de dividendos. Seis empresas já divulgaram dividendos extraordinários. Os valores, embora não sejam bilionários, são notáveis em relação ao preço das ações dessas companhias.

A Even e a Lavvi, por exemplo, anunciaram yields de 9,6% e 8,9% no ano, respectivamente.

Blue Chips e Dividendos Bilionários

As grandes empresas da bolsa, conhecidas como “blue chips”, também anunciaram valores bilionários de proventos. A expectativa é de que essa tendência continue.

Empresas com Potencial de Dividendos

O BTG Pactual identificou 23 empresas que já anunciaram o pagamento de dividendos no quarto trimestre. Os analistas acreditam que há ainda mais empresas com potencial para distribuir dividendos. Entre elas, destacam-se Eztec, Metalúrgica Gerdau (GOAU4), Gerdau (GGBR4), Axia, Lavvi, Marcopolo (POMO4) e Blau (BLAU3).

Outras empresas com chances altas incluem Direcional (DIRR3), Cyrela (CYRE3), Copel (CPLE6), Energisa (ENGI11), Isa Energia (ISAE4), Unifique (FIQE3), Ambev (ABEV3) e Usiminas (USIM5).

O levantamento do banco mostra quanto cada uma dessas empresas possui em caixa, que pode ser revertido em distribuição aos acionistas. Empresas como WEG (R$ 7,5 bilhões) e Vale (R$ 15,6 bilhões) anunciaram valores significativos.

É importante considerar que nem todo o valor em caixa das empresas será pago em dividendos. Parte do dinheiro pode ser utilizada para recomprar ações, o que pode impactar positivamente o valor das ações.

Apesar da incerteza sobre o destino final do dinheiro, a movimentação de dividendos e recompras pode contribuir para a estabilidade e o bom desempenho do mercado acionário local.