Cade Suspende Aquisição da Braskem por Complexidades e Impactos Ambientais!

A aquisição da Braskem (BRKM5) pela IG4 Capital tem enfrentado um entrave inesperado no Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade). Após notificar a operação sob um rito sumário, o órgão decidiu que uma análise mais aprofundada é necessária.

O despacho, divulgado em 19 de dezembro de 2025, estende o prazo para o presidente do órgão, Gustavo Augusto Freitas de Lima, que apontou complexidades societárias e a possível influência de terceiros interessados. A operação, que já havia chegado ao mercado em dezembro de 2025, visava uma mudança significativa na estrutura de poder da gigante petroquímica.

Fatores que Influenciaram a Decisão do Cade

A análise técnica, conduzida pela secretaria-geral, deveria ser rápida, considerando que o rito sumário é destinado a fusões de baixo risco. No entanto, o superintendente-geral, Alexandre Barreto, ressaltou a necessidade de uma avaliação cuidadosa para entender as implicações concorrenciais do negócio.

Dois pontos cruciais contribuíram para a decisão: a intervenção da Abiplast e a complexidade da estrutura de governança entre IG4 e Petrobras.

Intervenção da Abiplast e Complexidade Societária

A Associação Brasileira da Indústria do Plástico solicitou a participação como terceiro interessado, apresentando argumentos que o Cade considera relevantes para o interesse público. Além disso, a nova estrutura de governança entre IG4 e Petrobras exige um exame detalhado antes da aprovação final.

A complexidade da estrutura societária é um fator chave na análise do órgão.

O Impacto Ambiental em Maceió

A situação da Braskem não se limita à concentração de mercado. O Ministério Público Federal (MPF) entrou no processo em 12 de fevereiro, solicitando que o Cade considere os impactos ambientais em Maceió, onde a extração de sal-gema gerou custos sociais e obrigações de reparação.

A empresa havia fechado um acordo de R$ 1,2 bilhão com o governo de Alagoas em novembro de 2025, com pagamento ao longo de 10 anos. Para o MPF, a questão ambiental possui “inequívoca relevância econômica” e não pode ser ignorada.

Situação Financeira da Braskem Idesa no México

A Braskem informou que a Braskem Idesa, sua unidade no México, não pagou os juros referentes às notas seniores garantidas com vencimento em 2032. A empresa está em negociações para estabelecer uma estrutura de capital sustentável. Em dezembro passado, a agência Fitch Ratings alertou para um cenário de spreads petroquímicos pressionados e geração de caixa operacional fraca, exigindo acesso contínuo a bancos ou ao mercado de capitais para evitar uma reestruturação.