Primeira Decisão do Copom e o Futuro da Selic
A primeira reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC) em 28 de janeiro de 2024, gerou expectativas no mercado financeiro em relação ao início do corte na taxa Selic. A expectativa era de que a autoridade monetária iniciasse o processo de redução das taxas básicas já em janeiro, mas essa possibilidade se dissipou após a última reunião do Copom em dezembro, quando o comitê reiterou sua estratégia de juros altos por tempo prolongado, sem sinalizar flexibilização no curto prazo.
A expectativa de corte em janeiro foi então adiada para março.
Análise de Tony Volpon
Tony Volpon, ex-diretor do Banco Central, acredita que o momento ideal para o início do ciclo de cortes nos juros está entre março e abril. Ele destaca a postura da diretoria da autoridade monetária, com ênfase no presidente do BC, Gabriel Galípolo, que demonstra um rigor técnico na análise da situação econômica, diferente de gestões passadas que se contentariam com a inflação dentro de uma banda de tolerância.
Volpon acredita que Galípolo tem a intenção de entregar a inflação na meta de 3% ao ano, o que seria um marco importante para a política monetária do país.
Fatores que Influenciam a Decisão do Copom
O Copom precisa analisar indicadores econômicos que apontam direções opostas. Um dos fatores positivos é a redução da taxa de desemprego, que contribui para o controle da inflação. No entanto, obstáculos como a política econômica do atual governo e o mercado de trabalho pujante ainda exercem pressão sobre a Selic.
A inflação de serviços, que inclui aumentos em mensalidades escolares, consultas médicas e outros serviços, continua em níveis altos, enquanto a inflação de bens materiais e alimentos apresenta uma trajetória mais controlada.
Perspectivas e Considerações
O economista avalia que, por enquanto, as forças positivas estão se sobressaindo, o que sugere que o ciclo de queda começará em breve. A principal questão é a velocidade com que o Banco Central poderá agir sem comprometer a meta de inflação. A reunião de janeiro é importante não apenas pela decisão sobre a Selic, mas também pelo comunicado que acompanhará a decisão.
A expectativa é que o Copom sinalize o início do ciclo de cortes, o que seria um “cavalo de pau” na comunicação.