CSN Recebe Diagnóstico Negativo da Moody’s Ratings
A saúde financeira da Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) foi avaliada negativamente pela Moody’s Ratings nesta quinta-feira (19). A agência rebaixou a classificação da empresa de Ba3 para B2, mantendo uma perspectiva negativa para o rating. A avaliação da Moody’s aponta para uma estrutura de capital da CSN considerada excessivamente alavancada, necessitando de medidas corretivas para mitigar riscos de refinanciamento.
Sintomas da CSN: Endividamento e Juros
Segundo a Moody’s, os indicadores financeiros da CSN revelam problemas claros: o alto nível de endividamento e o peso dos encargos financeiros estão impactando a capacidade da empresa de gerar fluxo de caixa livre. A agência destaca que essa situação exige atenção imediata.
Alocação de Capital no Grupo: Um Fator de Risco
A Moody’s também ressalta a forma como o capital está sendo alocado dentro do grupo CSN. Atualmente, a maior parte da dívida está concentrada na holding, enquanto a subsidiária de mineração, responsável pela geração de caixa, enfrenta desafios.
A agência considera que é preciso um reequilíbrio desses riscos entre as diferentes divisões do grupo para estabilizar a situação financeira da CSN.
Plano da CSN e Advertências da Moody’s
A CSN já anunciou medidas para tratar a situação. Em 15 de janeiro, a companhia planejou reduzir a dívida na holding, o que ajudaria a diminuir a alavancagem, aliviar os riscos de liquidez e equilibrar as contas entre a holding e as subsidiárias.
No entanto, a Moody’s adverte que a recuperação não será imediata. Até que as ações do plano sejam efetivamente implementadas, as métricas de crédito da CSN permanecerão fragilizadas e os riscos de liquidez elevados, especialmente em momentos de instabilidade no mercado.
Necessidade de Aceleração das Medidas
A agência enfatiza que a CSN precisa acelerar a desalavancagem, seja por meio da venda de ativos, da redução de investimentos ou do corte proativo da dívida. Caso contrário, o fluxo de caixa da empresa poderá ser classificado em uma categoria ainda mais baixa.
O próximo vencimento relevante de títulos da CSN está previsto para 2028, e a agência observa que a maior parte das necessidades de refinanciamento futuro está relacionada a dívidas bancárias.