Dasa: Venda de ativos e redução de dívida atraem investidores e cautela

Na sessão desta sexta-feira, 2, as ações da Dasa (DASA3) apresentaram um início de pregão volátil na bolsa de valores. Inicialmente, o papéis avançaram significativamente, impulsionados pela venda de ativos que totalizaram R$ 1,2 bilhão, envolvendo o Hospital São Domingos para a Mederi Participações Ltda, a Neuro Imagens e a São Domingos Real Estate para a Venire Participações.

Análise de Especialistas

Analistas do BTG Pactual avaliaram a transação como parte da estratégia da Dasa para mitigar riscos no processo de reestruturação da empresa. Apesar do valor da venda do Hospital São Domingos estar próximo do valor pago há cinco anos, a operação é vista como alinhada aos objetivos da companhia.

A equipe do BTG Pactual destaca que a aquisição do Hospital São Domingos em 2021 fazia parte da estratégia da Dasa de fortalecer sua presença no segmento hospitalar no Nordeste. No entanto, a joint venture da rede de diagnósticos com a Amil levou à exclusão do ativo do plano de negócios.

Impacto Financeiro

O Safra também considera que a venda dos ativos está alinhada ao plano da companhia de monetização contínua de ativos para reduzir seu endividamento e simplificar a operação. A expectativa é que a dívida líquida da rede de diagnósticos diminua de R$ 6,66 bilhões para R$ 4,75 bilhões.

Utilizando a métrica de Ebitda/leito da Mater Dei como referência, os analistas do banco estimam que a relação dívida líquida/Ebitda pós-transação deve ser de 1,64x, reduzindo o nível de endividamento da Dasa.

Perspectivas e Recomendações

A equipe do BTG Pactual mantém a visão neutra para a ação DASA3, considerando que ainda existem riscos de execução relevantes na reestruturação da empresa. Apesar disso, os avanços recentes na venda de ativos e na redução da alavancagem são avaliados de forma positiva.

A recuperação da Dasa dependerá da execução operacional, com foco no negócio de diagnósticos e na joint venture com a Amil. O BTG Pactual tem preço-alvo de R$ 2,50 para DASA3 nos próximos 12 meses.

O Safra também tem recomendação neutra e prevê desvalorização de 65% das ações até dezembro, com preço-alvo de R$ 1,60.