Embraer: Desempenho Notável e Perspectivas de Crescimento em 2026

Em 2025, a Embraer (EMBJ3) demonstrou um desempenho notável, consolidando-se em uma fase de crescimento robusto. Um relatório do BTG Pactual descreveu o ano como “excepcional”, enfatizando que os resultados da companhia superaram as expectativas.

Os analistas destacaram o sucesso da Embraer em vendas de aeronaves comerciais, a obtenção de contratos relevantes no setor de Defesa e a manutenção de entregas sólidas, mesmo com os desafios impostos pela complexidade na cadeia de suprimentos e o aumento de tarifas de importação.

Crescimento em Vendas e Entregas

Em 2025, a fabricante brasileira registrou um aumento significativo nas entregas de jatos executivos, atingindo 155 unidades, em comparação com as 130 entregues no ano anterior. No segmento comercial, o número de aeronaves entregues também cresceu, passando de 73 para 78 unidades.

Avaliação do BTG Pactual

O BTG Pactual classificou o desempenho operacional da Embraer como “muito sólido”, apesar dos impactos negativos das tarifas de importação impostas pelos Estados Unidos.

Perspectivas para 2026

Para 2026, a Embraer enfrenta o desafio de manter o ritmo de crescimento estabelecido nos anos anteriores. Os analistas apontam que o principal desafio é sustentar o “forte momentum” construído.

Tendências do Mercado

A aviação comercial deve continuar se beneficiando da escassez global de aeronaves narrowbodies, enquanto o setor de Defesa deverá permanecer aquecido com o aumento dos orçamentos militares. No segmento de aviação executiva, a expansão da capacidade produtiva será fundamental para atender ao elevado backlog de pedidos.

Atenção à Eve Air Mobility

O mercado também observa com atenção os avanços da Eve Air Mobility — popularmente conhecidos como “carros elétricos voadores” — vista como uma nova fronteira de crescimento para a companhia.

Fatores que Impulsionam ou Freiam a Embraer

O banco lista cinco pontos que podem impulsionar a ação da Embraer em 2026: Novos pedidos tanto na aviação comercial quanto na Defesa; Aceleração das entregas, confirmando a melhora da cadeia de suprimentos; Expansão da capacidade produtiva, especialmente nos jatos executivos e no cargueiro militar C-390; Atualizações sobre a Eve, incluindo testes e certificação; Restrições de capacidade em Boeing e Airbus, que favorecem a Embraer em termos de precificação.

Riscos e Considerações

Entre os riscos mais relevantes, o relatório cita problemas persistentes na cadeia de suprimentos, atrasos na expansão dos jatos executivos e redução das tensões geopolíticas — que poderia aliviar a pressão sobre orçamentos militares. Além disso, ficar de fora de licitações relevantes, poderia representar um desafio, na visão dos analistas.

Análise Financeira Projeções

O banco ainda alerta que o principal risco macro pode vir de uma forte apreciação do real, que “reduziria marginalmente a competitividade das exportações da companhia”. Projeções financeiras indicam que a receita líquida deve avançar para US$ 8,32 bilhões em 2026 e US$ 8,99 bilhões em 2027.

O Ebitda — soma dos lucros da empresa antes de subtrair os juros, impostos, depreciação e amortização — acompanha esse movimento, passando de US$ 881 milhões em 2025 para US$ 995 milhões em 2026 e US$ 1,093 bilhão em 2027. Já o lucro líquido deve subir para US$ 478 milhões em 2026, ante US$ 257 milhões em 2025, e US$ 550 milhões em 2027.