Recomendações “Onde Investir” – Outubro
Em outubro, o mercado apresenta um cenário de oportunidades e desafios, exigindo uma análise criteriosa por parte dos investidores. A bolsa brasileira flerta com os 150 mil pontos, impulsionada pelo retorno do investidor estrangeiro, mas a Selic alta, em 15% ao ano, continua pressionando a economia real. Diante desse contexto, o “Onde Investir” da Empiricus Research apresenta recomendações focadas em ações, dividendos, fundos imobiliários e ações internacionais.
Ações Nacionais
Apesar da alta de 20% do Ibovespa no ano, a Empiricus Research destaca que ainda há tempo para entrar na bolsa. A analista Larissa Quaresma aponta que o índice partiu de um patamar baixo e, mesmo com a alta recente, o múltiplo de preço sobre o lucro (P/L) do Ibovespa (excluindo Petrobras e Vale) está em torno de 9,5 vezes, abaixo da média histórica e inferior a pares como México e Chile. “Não dá para dizer que está caro. As ações brasileiras ainda estão muito baratas”, afirma a analista.
Com o dólar mais fraco no mundo e o início dos cortes de juros nos EUA, a estratégia da Empiricus para outubro foi aumentar a exposição em nomes voltados para a economia doméstica. A principal recomendação para o mês foi a Rede D’Or (RDOR3), líder no setor de hospitais. Com um balanço menos alavancado, a empresa se posiciona como a “consolidadora natural do setor”, com projeção de dobrar seu Ebitda nos próximos três anos e rentabilidade próxima de 20%.
Dividendos
Mesmo com a renda fixa oferecendo um retorno de 15% ao ano, as empresas boas pagadoras de dividendos continuam sendo uma opção sólida para quem busca renda passiva. Segundo Ruy Hungria, analista da Empiricus, o segredo está em montar uma carteira com companhias de grande previsibilidade de resultados e fluxo de caixa sólido. Para a temporada de balanços que se aproxima, o analista alerta que setores ligados ao consumo podem apresentar resultados “menos brilhantes”, devido ao impacto da Selic na economia.
A principal escolha para o mês foi a Vivo (VIVT3), uma das principais empresas da bolsa em termos de dividendos, tanto em termos de rentabilidade por ação quanto de volume distribuído. “É uma empresa que é praticamente uma utility, todo mundo precisa de celular, todo mundo precisa de internet”, explica Hungria. Além da previsibilidade, a Vivo tem apresentado crescimento relevante em fibra e 5G, além de expandir seus serviços para o mercado corporativo.
Fundos Imobiliários
Em um cenário de juros altos, a busca por bons retornos no mercado de fundos imobiliários (FIIs) continua. Caio Araújo, especialista da Empiricus, destaca que o IFIX, principal índice do setor, subiu mais de 3% em setembro, demonstrando que, apesar da volatilidade, os fundos seguem descontados. A principal aposta da Empiricus para outubro está no setor de shoppings, que ainda apresenta potencial de valorização quando se olha para o valuation.
A troca na carteira da casa foi para o HSI Malls (HSML11), que subiu mais de 14% no ano, para a entrada do Pátria Malls (PMLL11), que teve uma valorização de 4% desde janeiro. “Entendemos que ele está atrativo em termos de valuation, com potencial de dois dígitos, e tem um dos maiores cap rates da indústria quando a gente compara com os pares”, justifica Araújo.
Ações Internacionais
Após um ano de cortes de juros nos Estados Unidos, o Fed voltou a reduzir as taxas, sinalizando mais reduções nos próximos meses. Isso deve impactar o dólar e abrir espaço para o escoamento de capital para mercados emergentes. A China também se destaca nesse cenário, com Alibaba (BABA34) e Baidu ganhando espaço na estratégia da Empiricus. No entanto, os analistas recalibraram as posições, considerando que a Alibaba, a “Amazon chinesa”, tinha um peso forte no portfólio há um ano, e o Baidu, o “Google da China”, tem alguns problemas de dependência da publicidade.
Com o corte de juros, a Empiricus aumentou a posição em Coinbase (C2OI34), considerando que os investidores devem colocar mais dinheiro em ativos de risco, como as criptomoedas. “O bitcoin está posicionado para ser uma boa alocação se a inflação piorar e voltar a subir, ou se melhorar e os juros continuarem caindo”, diz o analista.