Endividamento recorde em março: o que o Banco Central e a inflação fazem com o bolso?

Endividamento das Famílias Brasileiras Atinge Recorde em Março

O endividamento das famílias brasileiras alcançou 80,4% em março, marcando o patamar mais alto da série histórica, conforme dados da Pesquisa de Endividamento e Inadimplência do Consumidor (Peic), realizada pela Confederação Nacional do Comércio de Bens, Serviços e Turismo.

Esse avanço sinaliza uma pressão considerável sobre o consumo e gera dúvidas sobre a sustentabilidade da demanda nos próximos meses.

O índice registrou uma elevação em comparação com os 80,2% vistos em fevereiro. Além disso, houve um aumento significativo em relação ao mesmo período do ano anterior, quando o percentual era de 77,1%. Esse movimento ocorre mesmo após o Banco Central do Brasil iniciar o ciclo de cortes na taxa de juros, indicando que o alívio monetário ainda não impactou o bolso do consumidor.

Custo do Crédito e Inflação Pressionam as Finanças Domésticas

Especialistas apontam que o aumento do endividamento é resultado de uma combinação de fatores, sendo o custo elevado do crédito o vetor dominante. Ricardo Hiraki, especialista em finanças e CEO da Plano Fintech de Educação Financeira, atribui a principal causa aos juros ainda altos.

Hiraki explica que, mesmo com o corte da Selic, essa redução ainda não se concretizou para o consumidor final. Em março, o Comitê de Política Monetária (Copom) havia reduzido a taxa básica de juros para 14,75% ao ano. Contudo, o patamar permanece elevado, encarecendo financiamentos e diversas linhas de crédito.

Impacto da Inflação e Endividamento

Adicionalmente, a pressão inflacionária, especialmente em combustíveis, continua corroendo o poder de compra. A alta no preço do diesel e de outros combustíveis eleva o custo final dos produtos, forçando as famílias a recorrerem ao crédito até mesmo para despesas consideradas essenciais.

O resultado é um endividamento mais generalizado, que não se restringe apenas às famílias de baixa renda. Segundo Hiraki, o avanço foi impulsionado pelas famílias de maior renda, que optam por usar crédito em vez de utilizar capital próprio.

Perspectivas de Consumo e Alerta de Limite Crítico

O alto nível de endividamento já começa a moldar o comportamento de consumo, mas ainda não aponta para uma retração abrupta da atividade econômica. Para Ricardo Hiraki, o cenário mais provável é de uma desaceleração gradual do consumo.

A taxa de inadimplência manteve-se em 29,6% em março, um número estável no curto prazo, mas superior ao registrado um ano antes, sinalizando uma deterioração progressiva. Esse quadro tende a afetar setores sensíveis à renda, como varejo, serviços e construção civil.

Análise de Especialistas

O economista Leonardo Baldez Augusto corrobora esse diagnóstico, enfatizando que o aumento do endividamento limita o dinheiro disponível para despesas básicas e para a aquisição de bens não essenciais.

Apesar do recorde, os especialistas não veem um colapso imediato, mas sim um cenário próximo a um limite crítico. Hiraki aponta dados mistos: a renda comprometida com dívidas caiu para 29,6%, e o percentual de famílias sem condições de pagar atrasos diminuiu para 12,3%.

Fatores Determinantes para os Próximos Meses

O futuro do endividamento dependerá fundamentalmente da evolução da inflação e da taxa de juros. Se o processo de queda da Selic avançar e resultar em crédito mais acessível, o cenário pode se estabilizar gradualmente.

Por outro lado, choques inflacionários, especialmente os ligados ao cenário internacional e ao petróleo, podem prolongar a tensão orçamentária das famílias. O quadro atual mostra que o consumo ainda sustenta a economia, mas sinais de desgaste são visíveis.

Com a crescente dependência do crédito, o espaço para crescimento econômico pode se tornar mais restrito ao longo de 2026.