Investindo em Crescimento: A Busca pelas “Compounders”
A frase de Albert Einstein sobre juros compostos – “quem entende, ganha… quem não entende paga” – ilustra a força desse conceito no mundo dos investimentos. Empresas que conseguem empilhar retornos positivos ano após ano, as chamadas “compounders” da Bolsa, são capazes de multiplicar o capital do acionista em um horizonte de tempo relativamente curto, como 3 a 5 anos.
Mas como identificar essas empresas e como a gestão do capital influencia o sucesso de um investimento?
A Regra de Alocação de Capital: Um Guia para Investidores
A base de qualquer empresa é a forma como ela decide o que fazer com o lucro do exercício. A regra básica é que a empresa deve reinvestir o lucro apenas se a perspectiva de rentabilidade do investimento for superior à taxa livre de risco, ou seja, se o retorno esperado for maior que a taxa Selic ou a NTN-b.
Caso contrário, o ideal é distribuir o lucro aos acionistas na forma de dividendos.
Analisando as “Compounders”: Indicadores e Exemplos
Identificar uma “compounder” exige analisar alguns indicadores-chave: altas taxas de retorno do negócio principal, diferenciais competitivos, amplo espaço para crescimento de mercado e market share, além de um histórico bem-sucedido de aquisições e investimentos.
A WEG, por exemplo, é um bom exemplo de empresa que se encaixa nesse perfil.
O Leilão de Capacidade e a Oportunidade Eneva
Recentemente, o mercado recebeu uma notícia preocupante: o Ministério de Minas e Energia (MME) estabeleceu preços mais baixos do que o esperado no Leilão de Capacidade, que acontecerá em março. Enquanto os investidores esperavam preços em torno de R$ 2,5 milhões a R$ 3 milhões por MW, o MME definiu preços em torno de R$ 1 milhão a R$ 1,6 milhão por MW.
Isso fez com que as ações da Eneva caíssem, mas para alguns analistas, como o Ruy, essa queda representa uma oportunidade de comprar a ação com um bom desconto.
Por que a Eneva é uma Oportunidade?
Apesar dos preços mais baixos no leilão, a Eneva ainda apresenta um cenário promissor. A empresa se beneficia de uma fase delicada no mercado de energia brasileiro, com reservatórios em níveis baixos e restrições de usinas renováveis, o que eleva o despacho médio das usinas da Eneva e aumenta a geração e a receita.
Além disso, a empresa possui diversos ativos em fase de crescimento, como a distribuição de GNL e a operação do complexo de Azulão, que agregarão mais de R$ 2 bilhões ao Ebitda anual.
Conclusão: Aproveitando as Oportunidades
Encontrar empresas “compounders” com bons preços é raro, mas quando essas oportunidades surgem, é importante aproveitá-las. A Eneva, com seu cenário promissor e potencial de crescimento, é uma das grandes “compounders” do Brasil, e essa pode ser uma excelente oportunidade para investidores que buscam empresas com alto potencial de crescimento.