Fundos Imobiliários: Oportunidades em 2026 com Expectativa de Queda da Selic

Perspectivas para Fundos Imobiliários em 2026

Com o décimo andar alcançado em 2025, o olhar se volta para 2026, um ano que promete novas oportunidades para os fundos imobiliários (FIIs). As projeções, compartilhadas pelo mercado e pela Empiricus, indicam um cenário construtivo, impulsionado pela expectativa de cortes na taxa básica de juros.

O Cenário Macroeconômico

A principal força motriz para os FIIs em 2026 é a expectativa de interrupção do ciclo de alta de juros. Após um ano de recuperação, o mercado demonstra otimismo, refletido na pesquisa da Empiricus. A confiança dos gestores permanece elevada, com uma leve alta nas projeções para o mercado local.

Juros e a Taxa Selic

A trajetória dos juros é o primeiro tema a ser analisado. A expectativa de cortes na taxa Selic, estimada em 300 pontos básicos até o final do ano, é um fator determinante para o desempenho dos FIIs. A comunicação rigorosa do Banco Central, combinada com essa expectativa, cria um ambiente favorável para a valorização dos ativos de risco.

Desempenho Histórico e Indicadores

Analisando o desempenho histórico, observamos ciclos de alta e baixa, como os ciclos de 2011, 2015 e 2022. O IFIX, principal índice de FIIs, apresentou retornos significativos em cada ciclo. A taxa de juros, o desempenho do índice e a data da última alta são indicadores cruciais para entender o potencial de valorização dos FIIs.

Setores em Destaque: Shoppings Centers

O setor de shoppings centers se destaca como um dos mais promissores para 2026. Apesar dos desafios no consumo das famílias, o setor apresenta indicadores de resiliência, como uma vacância próxima das mínimas dos últimos anos. O desempenho das cotas de FIIs de shoppings no IFIX superou 20% em 2025, impulsionado por múltiplos comprimidos e expectativas macroeconômicas.

Novas Regulamentações e Oportunidades

A lei 15.270, que introduz a tributação de renda, lucros e dividendos na fonte para os FIIs, representa uma oportunidade para o setor. A isenção de imposto de renda para os FIIs pode atrair investidores em busca de diversificação e proteção fiscal.

Além disso, a tributação sobre o aluguel de imóveis físicos em 2027 para pessoas físicas pode impulsionar a migração de capital para o ambiente listado.

Riscos e Considerações

Apesar do cenário positivo, é importante monitorar os riscos, como o risco de crédito de devedores e locatários. A Selic permanece em patamar restritivo, o que pode impactar a economia e o endividamento das empresas. A emissão de novas cotas também deve ser monitorada, pois pode levar a uma diluição dos investimentos.

Conclusão

Em suma, 2026 apresenta um cenário promissor para os fundos imobiliários, impulsionado pela expectativa de cortes na taxa Selic e por novas regulamentações. Com uma análise cuidadosa dos riscos e oportunidades, os investidores podem encontrar um terreno fértil para o crescimento de seus investimentos.