Hapvida: Citi prevê prejuízo bilionário e alerta: “Alto risco”!

Hapvida: Citi mantém cautela e reduz projeções de lucro

Apesar de ter gerado algum otimismo entre alguns investidores com a promessa de uma melhora operacional, o Citi continua com uma postura cautelosa em relação à Hapvida (HAPV3). O banco revisou sua estimativa de preço-alvo para as ações, agora situando-o em R$ 11, o que ainda representa um potencial de valorização de 14% em relação ao preço de fechamento da última terça-feira (24).

A análise do Citi ressalta que a empresa ainda enfrenta incertezas em relação aos recentes problemas de execução, o que pode estar afastando investidores que hesitam em apostar no cenário.

Em um movimento que refletiu o desempenho da quarta-feira (25), as ações da operadora de planos de saúde e odontológicos subiram 4,58% por volta das 16h, sendo negociadas a R$ 10,04. Esse aumento ocorreu mesmo com os resultados financeiros do quarto trimestre de 2026, que registraram um lucro líquido ajustado de R$ 180,6 milhões, uma queda de 64,9% em comparação com o mesmo período de 2025.

Para o ano consolidado de 2026, o lucro líquido ajustado projetado é de R$ 1,234 bilhão, com uma redução de 32,3% em relação ao desempenho de 2025. Essa projeção demonstra a necessidade de cautela, considerando a trajetória recente das margens e do fluxo de caixa livre (FCFE).

O Citi alerta que, apesar de possuir uma reserva de caixa de R$ 8,1 bilhões (ou R$ 5,6 bilhões, excluindo o caixa restrito), a empresa ainda enfrenta desafios. A análise do banco estima que o fluxo de caixa livre (FCFE) pode ficar abaixo do ponto de equilíbrio em 2026, elevando a alavancagem para 1,6 vezes até o final do ano.

O banco também aponta que as estimativas de lucro para 2026 e 2027 foram significativamente reduzidas, devido a margens mais fracas e maiores despesas financeiras. A projeção para 2026 é de prejuízo de R$ 679 milhões, enquanto em 2027 a Hapvida deve apresentar lucro de R$ 495 milhões.

Diante desse cenário, o Citi manteve a recomendação neutra, de alto risco, para o papel. As ações estão sendo negociadas a cerca de 7,6 vezes o múltiplo, com um rendimento do fluxo de caixa livre projetado de 7% para 2027. O banco considera que a falta de visibilidade operacional e as expectativas pouco concretas dificultam uma avaliação precisa do potencial da Hapvida.