Hypera Busca R$ 1,5 Bilhão para Reduzir Dívida e Evita Possível Aquisição?

Hypera Busca Reforçar Capitalização com Novo Aumento de Capital

A Hypera (HYPE3), uma das maiores empresas farmacêuticas do Brasil e fabricante de marcas como Buscopan, Neosaldina e Coristina, está buscando fortalecer sua estrutura financeira. A empresa anunciou recentemente um aumento de capital que pode atingir até R$ 1,5 bilhão, com um piso de R$ 1,15 bilhão.

Essa medida visa reduzir o endividamento da companhia, que atualmente apresenta um nível elevado de alavancagem.

Análise do BTG Pactual Sobre a Operação

O BTG Pactual, um dos principais bancos de investimento do país, avaliou a operação com cautela. Em seu relatório, o banco observou que o aumento de capital pode representar uma dificuldade da Hypera em diminuir o endividamento de forma orgânica, além de gerar uma diluição significativa para os acionistas minoritários.

A expectativa é que os recursos levantados sejam utilizados principalmente para reduzir a dívida da empresa.

Impacto do Aumento de Capital na Alavancagem

Segundo o BTG Pactual, um aumento de R$ 1,5 bilhão apenas reduziria a alavancagem em aproximadamente 0,5 vezes o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) das operações continuadas da Hypera, em comparação com os níveis atuais.

A empresa encerrou o terceiro trimestre de 2025 com uma alavancagem de 2,4 vezes o Ebitda.

Possível Aquisição e Estrutura Acionária

O banco também considerou que o mercado poderia interpretar o aumento de capital como um sinal de uma possível aquisição. Apesar da iniciativa, a estrutura acionária da Hypera permanece relativamente apertada. Mesmo com rumores sobre a venda da divisão de genéricos da Sanofi, a Medley, por um valor estimado em mais de US$ 500 milhões, o aumento de capital de R$ 1,5 bilhão não seria suficiente para viabilizar uma operação desse porte.

Detalhes da Emissão de Ações

A operação prevê a emissão de 70,5 milhões de novas ações a R$ 21,25 por ação, um desconto de 10,7% em relação à média de negociação dos últimos 30 dias. Com cerca de 50% do capital nas mãos dos controladores, a expectativa é de uma subscrição mínima de aproximadamente R$ 800 milhões, devido ao exercício integral de seus direitos de preferência.

A Votorantim, principal acionista da Hypera, também atuará como investidor âncora e poderá aportar até R$ 1 bilhão caso haja sobra de demanda dos acionistas minoritários.