Ibovespa em Alta e R$ 5,00: Otimismo e Alerta para o Mercado Brasileiro em 2026

Mercado Brasileiro em Alta em 2026: Otimismo e Desafios

O ano de 2026 começou com um cenário promissor para o mercado brasileiro. O Ibovespa atingiu sua máxima histórica, impulsionado pela queda do dólar para níveis de dois anos. Apesar do fim do Carnaval, as expectativas positivas para os ativos parecem se manter.

Pedro Jobim, economista-chefe e sócio-fundador da Legacy Capital, destaca que o otimismo em relação à moeda brasileira é o ponto central da estratégia da gestora para o ano. Com o dólar historicamente elevado, o real se apresenta como um destino atraente para o fluxo de capital estrangeiro, com a expectativa de atingir R$ 5 em um horizonte relativamente curto, conforme previsto por Jobim em entrevista ao podcast Touros e Ursos.

Desafios Econômicos e Políticos

Apesar do crescimento surpreendente que levou o desemprego à mínima histórica de 6%, a economia brasileira enfrenta uma “ressaca” cíclica em 2026, segundo Jobim. A Legacy projeta um Produto Interno Bruto (PIB) mais modesto, em torno de 1,5%, devido aos juros altos dos últimos meses.

No entanto, essa desaceleração não deve afetar negativamente o cenário para os ativos financeiros, especialmente com o arrefecimento da inflação. O principal risco permanece o cenário fiscal, considerado “totalmente insustentável” pela Legacy, com a dívida pública crescendo cerca de seis pontos acima do PIB ao ano.

Para evitar desorganização das expectativas de inflação e do câmbio, o país precisará de um teto de gastos ou ajuste profundo em 2027, conforme defendido por Jobim.

Estratégia da Legacy Capital

A Legacy Capital adota uma postura seletiva, focada em tendências macroeconômicas globais. A gestora divide sua atuação em três blocos principais. No primeiro, investe em tecnologia nos Estados Unidos, migrando da escolha de ações individuais para índices gerais, devido à rápida evolução da inteligência artificial.

A empresa TSMC, fabricante de chips, permanece como um nome fundamental dentro dessa área. No segundo pilar, a Legacy aposta na depreciação do dólar e do euro em relação a moedas emergentes de alto rendimento, como o real e o peso mexicano, aproveitando os diferenciais de juros favoráveis e a propensão ao risco global.

No Brasil, a Legacy está posicionada para lucrar com a queda dos juros, tanto nominais (taxa Selic) quanto reais (descontando a inflação), acreditando que a desaceleração econômica forçará o Banco Central a ser mais agressivo nos cortes.

Análise do Mercado e Perspectivas

Apesar do Ibovespa romper os 190 mil pontos, os analistas da Legacy consideram que as principais empresas do índice estão com preços elevados após o rali de janeiro, oferecendo taxas de retorno pouco interessantes. O mercado acionário local é considerado “raso” e o efeito do além dos fundamentos, tornando os ativos caros.

No bloco final do programa, os convidados escolheram os touros e ursos da semana. O Banco Pleno foi um dos ursos, devido à deterioração de sua situação financeira, enquanto o par dólar/real foi destacado como um dos grandes vencedores, com a expectativa de que o dólar continue a desvalorizar-se frente ao real, desde que não ocorram choques geopolíticos graves.