Ibovespa Continua em Alta, Impulsionado por Expectativas Internacionais e Fatores Políticos
O Ibovespa apresentou um desempenho notável, registrando 14 pregões consecutivos de alta e 11 recordes seguidos até o acumulado de 2024. O índice avançou quase 30% em moeda local e cerca de 50% em dólar, refletindo a forte performance dos mercados emergentes.
Esse crescimento é sustentado por três fatores principais.
Fatores Externos que Impulsionam o Ibovespa
Primeiramente, o enfraquecimento do dólar no cenário global, especialmente após as novas tarifas anunciadas pelos Estados Unidos, contribuiu para o desempenho positivo. Em segundo lugar, observou-se uma rotação internacional de portfólios, com a realocação de recursos dos EUA para outras regiões, incluindo mercados emergentes.
Por fim, o início das expectativas de corte de juros nos Estados Unidos, que reduzem o custo de capital e melhoram o valor presente dos fluxos de caixa, tem sido um fator relevante.
Cenário Doméstico e Expectativas do Mercado
No curto prazo, a temporada de resultados das empresas listadas tem sido positiva, com boas gerações de caixa, margens resilientes e crescimento de mercado. A perspectiva de queda da Selic ainda é um tema de interesse, embora a decisão do Banco Central (BC) tenha sido mais cautelosa na última reunião.
A manutenção da taxa e o compromisso do BC com o controle da inflação ajudaram a ancorar o câmbio e preservar o diferencial de juros frente ao exterior.
Ata do Copom e Dados Econômicos
A ata do Comitê de Política Monetária (Copom), divulgada nesta terça-feira, será crucial para calibrar as expectativas do mercado. Além disso, os dados de vendas no varejo e volume de serviços também serão acompanhados de perto, auxiliando na avaliação do ritmo da atividade econômica e na confirmação ou não da desaceleração que pode abrir espaço para a flexibilização monetária.
Eleições de 2026 e Impacto no Mercado
No âmbito político, pesquisas recentes indicam uma queda na popularidade do governo federal, enquanto levantamentos em comunidades afetadas por operações policiais no Rio de Janeiro mostram forte apoio à ação. Essa percepção pública sobre segurança, especialmente entre eleitores de centro e direita, tem favorecido a oposição.
Segurança pública se consolida como um tema central nas eleições de 2026, com destaque para o governador de São Paulo, Tarcísio de Freitas, como principal nome da centro-direita.
Perspectivas para o Ibovespa
Essa conjuntura política fortalece a oposição e aumenta a probabilidade de alternância de poder, o que pode favorecer agendas fiscais e reformistas no debate presidencial. Com muitos investimentos ainda pouco alocados no Brasil, essa combinação política contribuiu para atrair fluxo comprador adicional.
A expectativa é que o ciclo de cortes de juros, quando começar, seja gradual e condicionado à situação fiscal. Uma reforma estrutural em 2027 pode ser necessária para garantir a flexibilização monetária.
Conclusão: Oportunidades e Riscos no Mercado
Apesar de um rali notável, o Ibovespa continua atraente em dólares, mesmo ajustado pela inflação e múltiplos. A continuidade do cenário externo favorável e a entrada do Brasil em seu próprio ciclo de flexibilização, ainda que limitado, podem sustentar a valorização.
No entanto, movimentos de correção são normais e saudáveis, especialmente após um período de alta. O caráter estrutural desta recuperação, após a correção do final do ano passado, sugere que o rali ainda tem boas chances de continuar.