Inflação no Brasil 2025: IPCA, Expectativas e Corte de Juros em Análise

Inflação de 2025 no Brasil: Um Ano de Resultados e Expectativas

Em 2025, a inflação brasileira apresentou um cenário complexo, com um resultado final dentro da meta estabelecida pelo Banco Central, mas acompanhado de preocupações para os investidores. O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de dezembro registrou um aumento de 0,33%, encerrando o ano com um acumulado de 4,26% – um resultado abaixo do limite de 4,5% da meta de inflação de 3%.

Esse foi o menor resultado anual desde 2018, impulsionado principalmente pelo alívio na energia elétrica e nos alimentos.

Desafios e Preocupações

Apesar do resultado positivo, a inflação de serviços e a disseminação de altas de preços (difusão) aceleraram no último mês de 2025, gerando incertezas no mercado. Investidores apostaram em cortes de juros a partir de março, em vez da expectativa inicial de um ajuste em janeiro.

A Selic, atualmente em 15% ao ano, permanece um fator crucial na definição da política monetária.

Análise de Especialistas

Alberto Ramos, diretor de macroeconomia do Goldman Sachs para a América Latina, destaca a persistência das pressões inflacionárias, especialmente no setor de serviços. Ele aponta que, embora o IPCA tenha se comportado relativamente bem nas últimas leituras, a inflação dos serviços permanece elevada, refletindo um mercado de trabalho apertado e um hiato do produto positivo.

Segundo Ramos, a política monetária apertada está operando conforme o esperado, moderando o crescimento, desacelerando o crédito e diminuindo as expectativas de inflação, criando gradualmente as condições para o início de um ciclo moderado de corte nos juros.

Projeções para 2026

Diversos bancos e corretoras revisaram suas projeções para a inflação em 2026. O ASA reduziu a previsão para 4,2% para 4%, enquanto o Daycoval projeta 4,1%, e o C6 Bank espera 4,1%. Essas projeções refletem a expectativa de arrefecimento na inflação de serviços e alta mais contida nos demais preços livres.

Reações do Mercado

O Ibovespa iniciou as negociações desta sexta-feira (9) digerindo o IPCA de dezembro e o dado fechado de 2025. Embora o principal índice da bolsa brasileira tenha superado os 164 mil pontos – um salto de cerca de 1.400 pontos em relação à mínima da sessão – o desempenho pouco tem a ver com a leitura da inflação por aqui.

O avanço do Ibovespa reflete a aceleração nas cotações do petróleo no mercado externo e o corte de juros nos EUA.

O mercado acompanha de perto as negociações entre a Glencore e a Rio Tinto, que pode criar a maior mineradora do mundo, e a situação geopolítica entre Venezuela e o acordo entre o Mercosul e a União Europeia.