IPCA de Novembro Registra Menor Variação Desde 2018 – Análise e Projeções

IPCA de Novembro Apresenta Menor Variação Desde 2018

O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) registrou uma variação de 0,18% em novembro, a menor para o mês desde 2018. Esse movimento se seguiu à desaceleração observada em outubro, mantendo a inflação em 4,46% em doze meses, abaixo do teto da meta estabelecida pelo Banco Central.

Análise da ANCORD

A Associação de Comércio e Indústria de Bens e Serviços (ANCORD) avaliou o resultado como confirmando um cenário que exige atenção do Banco Central. Pablo Spyer, conselheiro da entidade, destacou que o índice ainda é influenciado por serviços, especialmente passagens aéreas e turismo, enquanto alimentos e bens industriais ligados à Black Friday contribuíram para conter o aumento.

Núcleos de Inflação em Foco

Apesar da inflação estar abaixo do teto da meta, os núcleos de inflação continuam sendo o principal foco de atenção do Banco Central. A ANCORD ressaltou que a inflação veio abaixo do teto, mas ainda exibe resistência nos núcleos, o que mantém a cautela da autoridade monetária.

Projeções para o Futuro

Maykon Douglas, economista, observou que o dado de novembro ficou próximo das expectativas, reforçando a melhora recente nos núcleos. Ele projetou uma inflação medida pelo IPCA em 0,18% em novembro, considerando-o a menor variação mensal desde 2018.

Possibilidade de Corte de Juros

A ANCORD acredita que o início do ciclo de corte de juros depende de sinais mais claros de desaceleração nos setores de serviços e preços administrados. Pablo Spyer previu que o processo pode começar gradualmente ao longo do primeiro trimestre de 2026, caso a tendência de desaceleração se consolide.

Estimativas do Mercado

Maykon Douglas sugere que o início dos cortes de juros pode ocorrer em março de 2026, dependendo do tom do comunicado do Copom (Comitê de Política Monetária). Ele considera que o dado de novembro eleva a confiança da autoridade monetária na desinflação corrente.

Dinâmica dos Serviços

A análise da dinâmica dos serviços subjacentes e intensivos em trabalho também é relevante. Serviços subjacentes voltaram a ficar abaixo de 6,0% na comparação anual, enquanto os serviços intensivos em trabalho desaceleraram ligeiramente na métrica de três meses, embora ainda apresentem um número elevado.