Após um período de quase quatro anos sem novidades significativas, o mercado de ofertas públicas iniciais de ações (IPOs) no Brasil experimentou um retorno notável. A primeira empresa brasileira a abrir capital no exterior reacendeu o debate sobre a possível reabertura da janela de IPOs, um movimento que havia ficado praticamente paralisado devido ao ciclo de aperto monetário global.
Empresas como Aegea e BRK Ambiental avançam nos processos, indicando um interesse renovado no mercado. O CEO da B3 (B3SA3), Gilson Finkelsztain, vê essa retomada como um “prenúncio de uma nova onda de aberturas de capital”, mas nem todos compartilham dessa otimismo.
Ceticismo e Desafios
O BR Partners (BRBI11) adota uma postura mais cautelosa, argumentando que ainda é cedo para prever uma retomada robusta. Vinicius Carmona, diretor de RI e Assuntos Institucionais, ressalta que apenas dois IPOs foram realizados até agora, ambos no exterior, com resultados variados – um bem precificado e outro com desconto.
Ele compara a situação atual com 2021, quando o Brasil teve mais de 40 IPOs, um período marcado por uma janela de oportunidades mais clara.
O cenário atual é complexo, com investidores priorizando a renda fixa, que oferece retornos próximos de 16% sem risco, dificultando a competição com as ofertas de ações.
Oportunidades e Desafios Futuros
A Copasa é uma das IPOs mais aguardadas, devido à potencial privatização da empresa. A questão central é se os investidores priorizarão um IPO ou continuarão a investir em empresas já listadas. O cenário político também desempenha um papel crucial, com a possibilidade de um candidato com discurso de compromisso fiscal reduzir os prêmios de risco nos títulos longos e abrir espaço para novas ofertas no segundo semestre.
O BR Partners reportou um lucro líquido de R$ 44,5 milhões no quarto trimestre de 2025, com um ganho de R$ 175,1 milhões no acumulado do ano, apesar de uma queda de 9,6%. A empresa destaca a diversificação como um fator importante para superar um período difícil de fusões e aquisições, além de ter contratado novos profissionais para reforçar o time.
A empresa também busca expandir sua atuação em wealth management, com o objetivo de se tornar um player relevante na vertical nos próximos anos, seja por meio de contratações ou aquisições.