Itaú Unibanco: Lucro Aprimorado, Mas Mercado Desiludido em 2026
Itaú Unibanco Apresenta Lucro Robusto, Mas Não Surpreende Mercado em 2026
O Itaú Unibanco iniciou a divulgação dos resultados trimestrais dos grandes bancos com um desempenho positivo no primeiro trimestre de 2026. O banco registrou um lucro recorrente de R$ 12,3 bilhões, um aumento de 10,4% em relação ao mesmo período do ano anterior. No entanto, o resultado não conseguiu entusiasmar o mercado financeiro, gerando uma reação mais moderada nas ações da instituição. A carteira de crédito total do banco alcançou R$ 1,48 trilhão, impulsionada principalmente pelas operações voltadas para o varejo e o setor empresarial.
Custo do Crédito: Principal Motivo da Frustração
Segundo Flávio Conde, analista da Levante, a leve decepção com o resultado do Itaú se deveu ao aumento do custo do crédito no trimestre. O custo, que somou R$ 9,71 bilhões no quarto trimestre de 2025, subiu para R$ 9,95 bilhões no primeiro trimestre de 2026, representando um aumento de 2,5%. O banco atribuiu essa elevação ao comportamento sazonal do varejo, caracterizado por maior pressão sobre o orçamento familiar e um aumento nos atrasos de pagamento.
Expansão Continua Impulsionada pelo Varejo
Apesar da pressão no custo do crédito, o balanço do Itaú revelou a continuidade da expansão de suas principais linhas de negócio. O crédito imobiliário avançou 11,2%, o cartão de crédito cresceu 8,2% e o consignado subiu 6,1%. O segmento de consignado privado se destacou com um crescimento expressivo de 63%, refletindo uma estratégia mais agressiva do banco nesse mercado. A inadimplência acima de 90 dias permaneceu estável em 1,9%, indicando que a qualidade da carteira segue relativamente controlada.
Mercado Avalia Ações como Descontadas
Apesar da leve decepção, a Levante mantém uma visão positiva para as ações do Itaú. Os ADRs da instituição encerraram o pregão em alta de 1,22% em Nova York, mas apresentaram uma leve queda no after hours, refletindo a frustração com o lucro. Flávio Conde acredita que as ações do banco estão subvalorizadas, negociando a um P/L de 9,3 vezes para 2026, abaixo da média histórica de 11 vezes. Considerando um lucro líquido anual próximo de R$ 50 bilhões, o preço justo para ITUB4 seria de R$ 50 até dezembro de 2026, com potencial de valorização de cerca de 18%.
Itaú Mantém Posicionamento como Banco de Referência
O resultado do Itaú reforça a percepção do banco como um dos mais sólidos do setor financeiro brasileiro. O crescimento da carteira, a rentabilidade elevada e a inadimplência controlada demonstram a capacidade do banco de expandir suas operações, mesmo em um cenário de juros altos e crédito mais restrito. O aumento do custo do crédito reflete os desafios enfrentados pelo consumidor brasileiro, especialmente no varejo. O balanço indica um ajuste pontual em uma operação que continua sendo bastante rentável, com os investidores agora acompanhando de perto a evolução da inadimplência e da qualidade da carteira nos próximos trimestres.
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Autor(a):
Redação
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