Itaúsa Amplia Dividendos: Portfólio Não Financeiro Impulsiona Retorno

Itaúsa Busca Novos Fontes de Dividendos Além do Itaú Unibanco

A Itaúsa (ITSA4) está redefinindo sua estratégia de remuneração para acionistas, com um foco crescente no portfólio não financeiro. A diretora financeira da holding, Priscila Grecco, sinalizou essa mudança durante um evento para investidores pessoa física na sede da B3, em São Paulo.

A holding busca expandir sua capacidade de distribuir dividendos, impulsionada pelo crescimento acelerado das empresas que compõem seu portfólio não financeiro.

O portfólio da Itaúsa, que atualmente engloba sete companhias com um valor de mercado total de R$ 170 bilhões, representa um novo motor de crescimento para a distribuição de dividendos. A disciplina financeira e a consistência da holding contribuíram para sua posição entre as maiores pagadoras de dividendos da B3 nos últimos anos, um cenário reforçado pela recente confirmação de um pagamento extraordinário de R$ 8,7 bilhões para dezembro.

A Maior Distribuição de Dividendos da História da Itaúsa

A holding anunciou um pagamento de dividendos extraordinários de R$ 8,7 bilhões para dezembro, antecipando o pagamento de dividendos decorrentes das mudanças trazidas pela Reforma Tributária. A distribuição total em 2025 deve atingir cerca de R$ 11,9 bilhões, um aumento de 24% em relação ao ano anterior, representando o maior patamar já anunciado na história da Itaúsa.

Esse movimento coloca a companhia entre os destaques em remuneração com dividendos (dividend yield) da bolsa, com uma taxa projetada entre 9% e 10%.

Transformação do Portfólio Não Financeiro

Historicamente, os dividendos da Itaúsa estavam ligados ao Itaú Unibanco. No entanto, a situação está mudando com o crescimento do portfólio não financeiro. Anteriormente, os dividendos provenientes desse setor eram retidos para cobrir despesas operacionais, dívidas e novas oportunidades de investimento.

Agora, a Itaúsa prevê que os dividendos do portfólio não financeiro aumentarão significativamente.

Em 2022, o segmento não financeiro gerava cerca de R$ 500 milhões para a Itaúsa, enquanto em 2025 essa cifra deve se aproximar de R$ 850 milhões – um salto de quase 18%. A CFO, Priscila Grecco, afirmou que, no médio e longo prazo, a Itaúsa será capaz de distribuir dividendos além do setor financeiro, impulsionada pelo desempenho das empresas que compõem o portfólio.

Empresas do Portfólio

O portfólio não financeiro da Itaúsa inclui empresas líderes em seus segmentos, como Dexco (materiais de construção e decoração), Alpargatas (controladora da Havaianas), Motiva (infraestrutura e mobilidade), Aegea (saneamento básico), Copa Energia (GLP) e NTS (transporte de gás natural).

O desempenho dessas empresas é fundamental para o crescimento da distribuição de dividendos da holding.

Desconto das Ações ITSA4 e Oportunidade para o Investidor

Apesar da valorização das ações da Itaúsa (ITSA4) em 2025, com um aumento de quase 46%, Priscila Grecco destaca que ainda existe um desconto expressivo nos papéis da holding. O valor de mercado da Itaúsa é de R$ 128 bilhões, enquanto o portfólio não listado chega a R$ 170 bilhões.

Se os ativos não listados fossem avaliados ao valor justo, o total subiria para R$ 177 bilhões, implicando um desconto entre 25% e 28% – um nível considerado “muito acima do justo” pela administração.

A Reforma Tributária também é um fator positivo, pois a holding deixará de pagar PIS/Cofins sobre os juros sobre capital próprio (JCP) recebidos das empresas investidas, economizando entre R$ 600 milhões e R$ 650 milhões anualmente. Essa economia reduzirá o desconto das ações ao longo do tempo, representando uma oportunidade para investidores com foco no longo prazo.

Conclusão: Itaúsa Busca Novos Horizontes com Dividendos

A estratégia da Itaúsa de expandir sua capacidade de distribuição de dividendos, impulsionada pelo crescimento do portfólio não financeiro e pelas mudanças trazidas pela Reforma Tributária, representa uma nova etapa na história da holding. O foco em empresas líderes em seus segmentos e o potencial de valorização dos papéis da holding tornam a ITSA4 uma opção interessante para investidores que buscam retornos consistentes e de longo prazo.