JALL3: Itaú BBA Revela Oportunidade Promissora na Jalles Machado com Crescimento de 36%

Jalles Machado (JALL3): Ação Destacada pelo Itaú BBA em Cenário Desafiador

Em um período de menor otimismo no setor de açúcar e etanol, com investidores mais cautelosos e preços instáveis, o banco Itaú BBA identificou a Jalles Machado (JALL3) como uma oportunidade promissora. O banco iniciou a cobertura da ação com recomendação de compra, estabelecendo um preço-alvo de R$ 4, o que representa uma valorização potencial de 36% em relação ao valor da última segunda-feira.

Por que a Jalles Machado? Análise do Itaú BBA

Segundo os analistas do Itaú BBA, a Jalles Machado se destaca por sua posição relativamente mais protegida em comparação com outras empresas do setor. Essa resiliência se deve à combinação de uma eficiência operacional superior à média e uma base de receitas mais defensiva, impulsionada principalmente pelo açúcar orgânico e por uma política de hedge mais abrangente.

O Potencial do Cluster de Santa Vitória

Um ponto chave na análise do banco é o cluster de Santa Vitória (USV), um conjunto de ativos em Minas Gerais que inclui a usina, os canaviais e a infraestrutura agrícola e industrial associada. Os analistas consideram esse cluster como um importante vetor de criação de valor nos próximos anos, à medida que a unidade avança em produtividade e utilização da capacidade.

Projeções e Pilares da Tese

Apesar da geração de caixa no curto prazo ser limitada, os analistas do Itaú BBA projetam um crescimento anual composto de 25% no Ebit ajustado entre 2026 e 2030, impulsionado pelo aumento da utilização da capacidade da USV e pela normalização das margens.

A Jalles é vista como uma das empresas mais diversificadas do setor sucroenergético no Brasil, com cerca de 23% da receita proveniente de produtos de maior valor agregado, como o açúcar e o etanol orgânicos.

Os Três Pilares da Análise

A tese de investimento da JALL3 se baseia em três pilares fundamentais. Primeiro, a eficiência operacional acima da média, que se traduz em produtividade superior à média do Centro-Sul, graças à localização e ao uso intensivo de irrigação. Atualmente, cerca de 60% das áreas de cana em Goiás já contam com irrigação, com cobertura total das áreas consideradas críticas.

Segundo, a capacidade de capturar valor fora da lógica tradicional do açúcar e do etanol, através da produção de açúcar orgânico, que exige conhecimento técnico, controle rigoroso e certificações complexas, criando barreiras à entrada de novos concorrentes.

Terceiro, a evolução gradual do cluster de Santa Vitória, que enfrenta desafios para atingir o nível ideal de produtividade, mas que os analistas acreditam que a administração está corrigindo, com ganhos de eficiência e produtividade que impulsionarão os resultados da Jalles no longo prazo.