Há 15 dias, Larry Ellison, figura central da Oracle como presidente do conselho e cofundador, viu sua posição entre os indivíduos mais ricos do mundo diminuir, caindo da segunda para outra colocação. Essa situação se agravou em um cenário já desafiador para o executivo.
Queda nas Ações da Oracle
As ações da Oracle apresentaram uma queda significativa neste trimestre, despencando 30%. Com apenas quatro dias restantes para o encerramento do período, a bolsa de Nova York, que opera no dia 31 de dezembro, indicava uma das maiores quedas desde 2001, período da bolha da internet.
Planos de Investimento da Oracle
O principal fator por trás dessa desvalorização reside nos planos ambiciosos da fabricante de software. Em dezembro, a Oracle divulgou resultados trimestrais e fluxo de caixa livre abaixo das expectativas. O novo diretor financeiro, Doug Kehring, anunciou um investimento de US$ 50 bilhões para o ano fiscal de 2026, um aumento de 43% em relação ao plano anterior e o dobro do investimento do ano anterior.
Dívida e Investimentos em Nuvem
Adicionalmente, a Oracle planeja investir US$ 248 bilhões em arrendamentos para expandir sua capacidade de nuvem, incluindo a construção de data centers. No entanto, para financiar esses investimentos, a empresa levantou US$ 18 bilhões em títulos de alto valor em setembro, uma das maiores emissões de dívida do setor de tecnologia.
Reação do Mercado e Desafios
Em setembro, a OpenAI, criadora do ChatGPT, concordou em investir mais de US$ 300 bilhões na Oracle para a construção de novos centros de dados. Esse acordo foi inicialmente visto como um forte endosso para a Oracle, impulsionando as ações da empresa em quase 36% – a terceira maior alta desde o IPO em 1986.
As ações atingiram um recorde intradia de US$ 345,72. Contudo, desde então, as ações da Oracle perderam 43% do seu valor, fechando em US$ 197,99.
Mudanças na Liderança e Perspectivas
A Oracle passou por mudanças na liderança, com Clay Magouyrk e Mike Sicilia nomeados como novos CEOs. A dupla apresentou uma visão de crescimento acelerado, prevendo uma receita de US$ 225 bilhões para 2030, em comparação com US$ 57 bilhões para 2025.
A maior parte desse crescimento viria da infraestrutura de inteligência artificial, com foco nas unidades de processamento gráfico da Nvidia.
Preocupações com a Lucratividade
Apesar das projeções otimistas, há preocupações sobre a lucratividade, já que o principal negócio de software da Oracle exige margens de lucro elevadas. A margem bruta da Oracle em 2021 foi de 77%. Analistas preveem uma queda na participação da Oracle para 49% em 2030, com um fluxo de caixa livre negativo total de US$ 34 bilhões nos próximos cinco anos, com uma leve melhora prevista para 2029.
Conclusão
A questão central é se os investidores estão dispostos a esperar pelo crescimento projetado da Oracle. A empresa enfrenta desafios significativos em relação à lucratividade e à gestão de dívida, enquanto busca se posicionar na vanguarda da inteligência artificial.