A Log CP (LOGG3) recebeu um impulso positivo após uma análise do JP Morgan, que elevou a recomendação das ações de neutra para “overweight” (equivalente a uma recomendação de compra). O banco também aumentou o preço-alvo para dezembro de 2026, elevando a estimativa para R$ 34,00 por ação – um potencial de valorização de aproximadamente 21% em relação aos R$ 28,00 atuais.
As ações da empresa de galpões logísticos apresentaram um desempenho notável nesta sexta-feira (13), com um aumento de 6,95% no Ibovespa, fechando a R$ 28,17. No acumulado do ano, LOGG3 registrou um ganho de 15,21%.
Fatores Econômicos e Estratégia de Investimento
A decisão do JP Morgan foi motivada por uma combinação de fatores. O banco projeta uma redução gradual da taxa básica de juros (Selic) até 2027, estimando 11,5% para 2026 e 9% para 2027, em contraste com as projeções atuais de 15%. Além disso, a equipe do JP Morgan destaca a execução da estratégia da Log CP, que anunciou a venda de 12 ativos por R$ 1,05 bilhão – um valor superior ao plano inicial de desinvestimentos de cerca de R$ 900 milhões.
Otimização Financeira e Alocação de Capital
Segundo o diretor financeiro da Log CP, Rafael Saliba, o objetivo da transação é destravar o potencial de geração de valor e garantir investimentos em novos projetos. A operação também permite realocar capital, direcionando recursos de ativos já consolidados para projetos de desenvolvimento, onde as margens de retorno são mais elevadas.
A equipe do JP Morgan acredita que essa estratégia contribui para a capacidade da empresa de financiar o crescimento e reduzir o peso da dívida.
Melhora na Alavancagem e Geração de Caixa
Com o pacote de vendas, a Log CP deve encerrar 2026 com uma alavancagem de 2,0 vezes sobre o Ebitda (Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização), em comparação com 2,9 vezes no final de 2025. Além disso, o banco estima que a redução da Selic agregará cerca de R$ 5 milhões ao FFO (Funds From Operations) projetado para 2027, representando um ganho de aproximadamente 4% no cenário-base.
Avaliação e Prêmios Justificados
Apesar de o preço das ações da Log CP estar acima de outros shoppings, o JP Morgan considera que o prêmio é justificável, considerando o crescimento esperado da área de galpões logísticos e a estratégia de reciclagem de ativos, que tem gerado margens relevantes nas vendas.
Resultados do 4T25 da Log CP
A melhoria na recomendação veio um dia após a divulgação dos resultados do quarto trimestre de 2025. A Log registrou lucro líquido de R$ 78,7 milhões, uma queda de 21,4% em relação ao ano anterior, influenciada pelo alto nível dos juros. A receita líquida somou R$ 65,2 milhões, um aumento de 16,6% em um ano, mas abaixo das expectativas do mercado, que projetava R$ 67,4 milhões.
No fechamento de 2025, a Log teve lucro de R$ 363,5 milhões, um avanço de 5,6%, com lucro por ação de R$ 4,06, um aumento de 2,8%. O resultado ficou dentro do intervalo previsto pela própria companhia, que ia de R$ 350 milhões a R$ 450 milhões.
“Com a Selic mais alta, acabamos tendo despesas maiores”, disse Saliba. “Com a perspectiva de queda dos juros, já vemos melhora na liquidez dos nossos ativos e até nos preços. Nosso portfólio permite trabalhar com uma expectativa de retorno muito favorável nos novos projetos”, afirmou.