Após um ano de 2025 caracterizado por cautela no consumo e um mercado varejista mais seletivo, a Lojas Renner (LREN3) inicia 2026 buscando uma nova direção para a empresa. A estratégia não se concentra em aumentar as vendas a qualquer custo, mas sim em otimizar os custos e extrair valor de novas áreas.
Essa análise foi fundamental para o Citi elevar sua recomendação para a ação de “neutra” para “compra”, com um preço-alvo de R$ 17, o que representa um potencial de valorização de 28% em relação ao valor da última terça-feira (13).
Foco na Eficiência Operacional
Segundo a visão do banco, mesmo com um crescimento mais moderado das vendas nos próximos anos, o risco-retorno da Renner se tornou mais atraente. A empresa está priorizando a eficiência operacional, não apenas como consequência do crescimento das vendas.
Além disso, há a expectativa de recebimento de dividendos.
Projeções e Dividend Yield
O relatório do Citi destaca que o balanço da Lojas Renner permite uma boa remuneração aos acionistas através de dividendos e recompras de ações. A estimativa é um dividend yield de 8% em 2026. Considerando o programa de recompra de ações (75 milhões de ações), o retorno pode se aproximar de 9%.
Expectativas para o Quarto Trimestre
O Citi projeta um crescimento de vendas nas lojas maduras (SSS) de 3%, impulsionado por reajustes de preços alinhados à inflação, sem a necessidade de descontos. Os analistas também preveem uma leve retração nos volumes, devido à dificuldade de comparação no quarto trimestre de 2024 (SSS de 9%, impulsionado principalmente por volume).
A avaliação é que o trimestre confirmará a melhora da rentabilidade da companhia.
Margens e Rentabilidade
Os analistas projetam um aumento de aproximadamente 30 pontos-base na margem bruta do varejo e um crescimento de cerca de 80 pontos-base na margem Ebitda ajustada em comparação com o mesmo período do ano anterior. A margem bruta do varejo deve avançar aproximadamente 10 pontos-base acima do que o mercado espera.