Marisa (AMAR3) Apresenta Recuperação em 2025, Mas Desafios Persistem
Após um ano de esforços para reorganizar suas operações, a Marisa (AMAR3) começou a mostrar sinais de melhora em 2025, embora ainda não tenha alcançado um cenário totalmente confortável. A varejista encerrou o ano com avanços importantes na sua operação, uma redução significativa no prejuízo anual e uma melhora consistente nas margens.
No entanto, o quarto trimestre (4T25) trouxe um resultado inesperado, com a empresa voltando ao vermelho devido a flutuações no caminho da recuperação.
Resultados do 4T25 e Impacto na Recuperação
Entre outubro e dezembro de 2025, a rede de vestuário apresentou um prejuízo líquido de R$ 70,2 milhões, revertendo o lucro de R$ 5,7 milhões registrado no ano anterior. O Ebitda, um indicador crucial para medir a capacidade de geração de caixa, também diminuiu em 44% no período, refletindo a irregularidade da recuperação.
A receita líquida recuou 2,2%, para R$ 458,1 milhões, indicando uma estratégia deliberada de priorizar a rentabilidade em vez de um crescimento acelerado.
Avanços no Ano e Foco na Eficiência
Apesar dos desafios no 4T25, o ano como um todo revelou uma recuperação significativa. O Ebitda somou R$ 67,2 milhões, uma queda de 44% em comparação com o ano anterior, mas a receita líquida cresceu 6,5%, atingindo R$ 1,48 bilhão. A empresa atribui esse desempenho a uma execução mais disciplinada, com foco em eficiência operacional e melhoria contínua dos processos.
O CEO, Edson Garcia, enfatizou o compromisso da empresa com o aumento da eficiência operacional, o fortalecimento da gestão e a busca por um crescimento sustentável.
Fatores que Impulsionaram a Recuperação
A recuperação da Marisa em 2025 não foi resultado de um único fator, mas sim de uma combinação de ajustes operacionais e um reposicionamento comercial. Um dos principais elementos foi o fortalecimento da relação com a base de clientes, com um aumento de 13,9% no número de novas consumidoras e um avanço de 32,6% na base de clientes recorrentes.
Esse movimento ajudou a sustentar a retomada da receita e a dar mais previsibilidade ao negócio. Além disso, a empresa avançou na integração da operação e na eficiência da execução.
Desafios e Endividamento
Apesar dos avanços operacionais, o resultado final de 2025 ainda carrega o peso da estrutura de capital. A dívida líquida encerrou o ano em R$ 277,3 milhões, um aumento significativo em relação aos R$ 29,7 milhões de um ano antes, devido à captação de recursos para financiar iniciativas estratégicas.
Apesar do endividamento, a relação entre dívida líquida e Ebitda permaneceu sob controle, em 0,8 vez, considerada um nível confortável pelo mercado.
Nova Fase da Marisa: Foco em Rentabilidade
A nova fase da Marisa (AMAR3) passa por uma mudança de foco: menos crescimento acelerado, mais rentabilidade. O reposicionamento mira principalmente a consumidora de menor renda, com ajustes em preços, sortimento e proposta de valor. Além disso, a varejista tem buscado novas avenidas de crescimento, como o segmento infantil, que avançou 53% em 2025 e já responde por cerca de 15% da receita.
Investimentos e Perspectivas Futuras
Os investimentos (capex) da Marisa somaram R$ 18,9 milhões no ano, com foco em tecnologia, modernização de lojas e melhorias na cadeia de suprimentos. Internamente, a leitura é de que a fase mais crítica ficou para trás, com a empresa colocando o “trem no trilho” e agora buscando manter disciplina e consistência.
A Marisa encerrou o ano com uma estrutura mais eficiente, maior competitividade e fundamentos mais sólidos para sustentar crescimento no longo prazo.