Mercado de Bônus de Catástrofe Dispara Após Recordes em 2025 e Perspectivas Promissoras para 2026

Mercado de Bônus de Catástrofe Aquece Após Recordes em 2025

O mercado de bônus de catástrofe, uma classe de ativos ainda pouco explorada por muitos investidores, tem apresentado um crescimento notável, impulsionado por recordes de emissão em 2025. De acordo com dados da Artemis.bm, a emissão desses títulos, conhecidos como CAT bonds em inglês, atingiu US$ 25,6 bilhões em 2025, superando o patamar de US$ 17,7 bilhões registrado em 2024.

Essa expansão se refletiu em 122 transações, um número superior ao de 95 transações realizadas em 2023.

Inicialmente criados na década de 1990, os CAT bonds funcionam como um instrumento financeiro que permite que seguradoras e resseguradoras transfiram o risco de perdas decorrentes de eventos extremos, como terremotos e furacões, para investidores. Essa estrutura possibilita que as instituições tenham acesso a financiamento, o que, por sua vez, viabiliza o pagamento das indenizações em casos de eventos climáticos severos.

Entendendo o Funcionamento dos Bônus de Catástrofe

A lógica por trás desses títulos é simples: o investidor recebe um retorno sobre o investimento, geralmente elevado devido ao risco inerente a eventos catástrofes. No entanto, em cenários sem ocorrência de eventos que causem perdas, os bônus de catástrofe se destacam por oferecerem retornos atrativos, comparáveis aos do mercado de ações, mas com menor volatilidade e baixa correlação com os mercados financeiros tradicionais.

Perspectivas para 2026 e o Crescimento Contínuo

Analistas preveem que o fluxo de negócios desses títulos se intensifique nos próximos meses, com expectativa de crescimento contínuo em 2026. A emissão de títulos de catástrofes pode atingir cerca de US$ 20 bilhões, o que o colocaria em segundo lugar de maior volume de emissões da história.

Andy Palmer, chefe de estruturação de títulos vinculados a seguros (ILS) na Swiss Re, estima que cerca de 60% dos negócios no mercado de títulos de catástrofe terão um prazo de três anos, e os investidores provavelmente renovarão a cobertura quando expirarem em 2026.

Fatores que Impulsionam o Mercado

A ascensão da classe de ativos como um instrumento financeiro mais comum ocorre em um momento de aumento na frequência e intensidade de eventos climáticos extremos, em decorrência da crise climática. O interesse dos investidores nessa classe de ativos permanece alto após o terceiro ano consecutivo de retornos de dois dígitos para muitas estratégias de bônus de catástrofe em 2025.

Analistas, no entanto, alertam para o aumento da pressão sobre o capital, e esperam que os investidores continuem reinvestindo seus retornos no mercado de títulos vinculados a seguros, o que aumentará o capital e pressionará os retornos.