O Morgan Stanley elevou a recomendação da Vale (VALE3) de equal-weight para overweight (compra), acompanhada de um preço-alvo de US$ 15 para as American Depositary Receipts (ADRs). A decisão se baseia em uma visão otimista sobre a empresa, impulsionada por uma operação mais consistente, menor incerteza e uma tese de crescimento centrada no cobre.
Projeções Otimistas
Os analistas do Morgan Stanley projetam uma receita próxima de US$ 42 bilhões para 2026 e 2027, com um Ebitda superior a US$ 17 bilhões e lucro por ação acima de US$ 2. Essas estimativas indicam um potencial de valorização ainda não totalmente explorado, mesmo após uma alta de 30% nos últimos seis meses.
Gestão e Disciplina
Em conversas recentes com a alta administração da Vale, os analistas destacaram a gestão focada em decisões estratégicas e na entrega de resultados com os recursos disponíveis. A disciplina na alocação de capital e a busca pela excelência operacional são pontos-chave na visão do banco.
Cobre como Motor de Crescimento
O cobre emerge como um fator crucial na tese do Morgan Stanley. A Vale pretende dobrar a produção do metal na próxima década, de 350 mil para 700 mil toneladas, o que pode adicionar até US$ 2 por ação ao valor da companhia. Essa expansão supera as expectativas do mercado.
Investimentos Estratégicos
A mineradora está investindo em projetos como Serra Sul e Capanema, que prometem volumes de baixo custo. Além disso, a Vale está focada em automação e inteligência artificial, o que já aumentou a produção em 14 milhões de toneladas desde 2022.
A empresa também busca reduzir os gastos com barragens, o que deve gerar dividendos adicionais.
Avaliação Favorável
A ação da Vale negocia com múltiplos descontados em relação aos pares globais, com um valuation sobre Ebitda de 3,8x e preço sobre lucro de 5,8x. O fluxo de caixa livre projetado é de 8% para 2026. A Vale planeja devolver caixa aos acionistas assim que a dívida líquida atingir US$ 15 bilhões, equilibrando dividendos e recompras, mantendo os investimentos em até US$ 6 bilhões por ano.