Nubank: XP Vê Oportunidade no “Descompasso”
O Nubank continua sendo um tema de debate no mercado financeiro, e a XP Investimentos acaba de mudar de opinião, elevando a recomendação para compra das ações (NU e ROXO34). Após um desempenho abaixo do esperado, com uma queda de quase 20% no valor das ações em Wall Street, a corretora acredita que o momento é favorável para os investidores.
A XP destaca que o mercado superestimou o potencial do banco digital, e que a queda nas ações não reflete mudanças significativas nos fundamentos da empresa.
Oportunidade em um “Valuation” Baixo
A XP Investimentos argumenta que a queda nas ações criou uma oportunidade de entrada para investidores, considerando que o Nubank agora negocia com um múltiplo de avaliação historicamente baixo, cerca de 12 vezes o lucro projetado para 2027. Isso significa que o banco está sendo negociado a um preço relativamente acessível em comparação com seus potenciais de crescimento.
Catalisadores para o Crescimento em 2026
A corretora acredita que 2026 será um ano crucial para o Nubank, impulsionado por diversos fatores, incluindo a reforma do Imposto de Renda, que pode aumentar a renda disponível da população, e a expansão da atuação do banco no mercado de crédito consignado.
Além disso, a XP espera que a operação no México continue a apresentar resultados positivos, contribuindo para o crescimento da receita.
Três Motores de Crescimento
Para sustentar sua tese de compra, a XP Investimentos identifica três principais motores de crescimento para o Nubank: Crédito consignado, o “oceano azul” das PMEs e a expansão internacional. O banco está escalando em linhas de crédito mais seguras, como o crédito consignado, e também busca expandir sua atuação no mercado de pequenas e médias empresas, que ainda é pouco explorado pelos bancos tradicionais.
A operação no México, que está ganhando força, também é vista como um importante impulsionador de crescimento.
Riscos no Radar
Apesar do otimismo, a XP Investimentos não ignora os riscos associados à operação do Nubank. A qualidade do crédito é o principal ponto de preocupação da corretora, e uma deterioração da economia poderia levar a um aumento da inadimplência e impactar negativamente os resultados da empresa.
Além disso, a concorrência acirrada e a elevação do custo de financiamento também são fatores que podem afetar a tese de compra.