Petrobras enfrenta risco e oportunidade com a crise na Venezuela e oferta de petróleo

Com as eleições presidenciais previstas para outubro, o mercado já demonstra sinais de instabilidade. A situação na Venezuela, com a prisão de Nicolás Maduro em 2026, introduziu riscos geopolíticos significativos e alterações no setor de petróleo.

A questão central é como essa conjuntura afeta a Petrobras. A Venezuela, outrora potência no setor de óleo e gás, membro fundador da Organização dos Países Exportadores de Petróleo (Opep), enfrentou problemas econômicos e o declínio da sua indústria, resultando em uma produção inferior a 1 milhão de barris por dia, uma diferença considerável em relação à produção atual do Brasil, que é cinco vezes maior.

Desafios na Recuperação da Produção Venezuelana

A retomada da produção venezuelana em níveis de 2 milhões de barris por dia levaria, no mínimo, cinco anos. A recuperação completa, atingindo os 3 milhões de barris por dia, demandaria até 15 anos. Essa projeção considera investimentos de centenas de bilhões de dólares por parte de petroleiras americanas, um cenário que se mostra incerto devido a desafios como a governança frágil do país e o longo prazo de retorno dos investimentos.

Contexto de Oferta Excessiva e Incertezas Geopolíticas

O mercado petrolífero atual enfrenta uma sobreoferta de 2 milhões de barris por dia, o que exerce pressão para baixo nos preços. A possível retomada da produção venezuelana, mesmo que no médio/longo prazo, agrava essa situação. A incerteza sobre a política do próximo governo dos Estados Unidos, que pode impactar o suprimento de petróleo para a China, adiciona mais complexidade ao cenário.

Análise da Petrobras e Oportunidades de Investimento

Diante desse contexto, a Petrobras mantém uma posição interessante. Apesar dos riscos geopolíticos aumentados, que podem impulsionar o petróleo como proteção contra crises, a empresa apresenta um cenário favorável com um dividend yield superior a 10% e potencial de reprecificação dependendo das eleições presidenciais.

A empresa está em uma fase de negociação com um lucro de 5x, o que pode ser uma boa oportunidade.

Conclusão: Risco e Oportunidade na Petrobras

Os acontecimentos na Venezuela abrem a possibilidade de um aumento na oferta de petróleo, mas esse cenário se desenrolará no médio/longo prazo. A Petrobras, com seus fundamentos, pode se beneficiar desse contexto, especialmente com um dividend yield elevado e a incerteza política.

A empresa se encontra em uma posição estratégica para explorar oportunidades de investimento, considerando os riscos geopolíticos e o potencial de valorização da ação PETR4, que está presente na Carteira Mensal de Dividendos da Empiricus.