Petrobras Reduz Investimentos e Ações Caem; Análise do Mercado

Petrobras Ajusta Plano de Investimentos, Ações Reagem com Queda

A Petrobras (PETR3/PETR4) anunciou um novo plano de investimentos para os próximos cinco anos, com uma redução esperada no montante total e um leve aumento na expectativa de produção. O plano, que totaliza entre US$ 45 bilhões e US$ 50 bilhões, não prevê a distribuição de proventos extras aos acionistas.

No entanto, as ações da petroleira apresentaram uma queda significativa na manhã de hoje, 28, com as ações ordinárias (PETR3) caindo 2,57% e as preferenciais (PETR4) registrando uma queda de 2,31%.

Análise do Mercado: Cortes Estratégicos e Expectativas

O anúncio gerou reações diversas no mercado. Analistas apontam que os cortes nos investimentos foram direcionados a segmentos de menor retorno e não estratégicos para a companhia, preservando os investimentos em Exploração & Produção. Ruy Hungria, da Empiricus Research, ressaltou que a gestão da Petrobras está atenta ao ambiente desafiador, especialmente em véspera de eleições presidenciais.

Apesar de parte das mudanças ter sido antecipada, os ajustes são considerados significativos.

Visões Divergentes: Expectativas e Ajustes

O Itaú BBA e o BTG Pactual expressaram preocupação com a exposição da empresa a cenários de preços de petróleo mais baixos, com flexibilidade limitada. O BTG Pactual destacou que os cortes mais significativos ocorrerão a partir de 2029 e 2030, o que pode ser decepcionante para investidores que esperavam uma redução de pelo menos US$ 1 bilhão no capex para 2026.

O Safra, por outro lado, enxerga o plano como uma estratégia para navegar em um ambiente de preços mais baixos, com maior flexibilidade e aumento da produção.

Produção e Perspectivas

A Petrobras prevê atingir, no quinquênio, um pico de produção de 2,7 milhões de barris por dia em 2028 e um pico de produção total de 3,4 milhões de barris equivalentes de óleo e gás por dia (boed) em 2028 e 2029. A empresa estima um incremento de 100 a 200 mil barris por dia, o que representa um Ebitda adicional de aproximadamente US$ 1 bilhão, considerando o Brent a US$ 60.

Apesar da produção potencialmente maior, a expectativa é conservadora e já era amplamente antecipada, o que pode não ser um grande catalisador para a ação.