PIB dos EUA desacelera em 2025: O que Paula Zogbi diz sobre o futuro em 2026?

PIB dos EUA no Quarto Trimestre de 2025: Desaceleração Sinaliza Perda de Ritmo

O Produto Interno Bruto (PIB) dos Estados Unidos encerrou o quarto trimestre de 2025 com uma alta anualizada de 0,5%. Este número ficou abaixo da projeção de 0,7% esperada pelo mercado e também inferior ao dado divulgado anteriormente.

O resultado final, apresentado nesta quinta-feira, dia 9, confirma a perda de ritmo da economia norte-americana. Essa desaceleração ocorreu em um período marcado pelo maior shutdown da história do país.

Análise dos Dados: Investimentos e Consumo em Revisão

A terceira estimativa divulgada apontou para uma revisão para baixo em diversos setores. Um dos pontos de destaque foi a desaceleração dos investimentos empresariais, especialmente no que tange a estoques e gastos com produtos intelectuais.

O consumo das famílias, considerado o principal motor da economia dos EUA, também perdeu força na revisão. Seu avanço foi registrado em 1,9%, um percentual menor que os 2,0% reportados em análises anteriores.

O que impactou o desempenho do PIB no 4T de 2025

O desempenho do quarto trimestre ficou consideravelmente distante da expansão robusta de 4,4% observada no terceiro trimestre de 2025. Parte dessa variação foi atribuída ao efeito do shutdown sobre as contas públicas e a atividade econômica geral.

Paula Zogbi, estrategista-chefe da Nomad, sugeriu cautela ao analisar o fraco crescimento. Ela ressaltou que, apesar da atenção gerada pela queda, é crucial notar o caráter pontual do shutdown.

Impacto do Shutdown e Resiliência do Setor Privado

Segundo a estrategista, a redução nos gastos governamentais retirou aproximadamente 1% do PIB no período. Esse fator ajuda a explicar a perda de tração da atividade, mesmo com indicadores privados mantendo um patamar mais resiliente.

A análise da Nomad enfatiza que o setor privado ainda demonstra sinais de sustentação. Paula Zogbi observou que os dados corporativos e os gastos do consumidor permanecem saudáveis.

Perspectivas para 2026: Expectativa de Recuperação

A revisão do PIB acende um sinal de alerta sobre o final de 2025, mas não anula a expectativa de recuperação da atividade ao longo de 2026. Os lucros corporativos, por exemplo, avançaram no período, o que sustenta o otimismo em relação às empresas americanas.

Para o primeiro trimestre de 2026, o mercado projeta uma reversão desse cenário mais fraco. Essa expectativa se baseia no avanço dos investimentos em inteligência artificial e na projeção de crescimento de 13% nos lucros do S&P 500.

Projeções de Crescimento e Atenção dos Investidores

Paula Zogbi resumiu que o mercado já está trabalhando com uma retomada da atividade no início do ano. As estimativas preliminares do Fed de Atlanta apontam um crescimento de 1,3% para o PIB no primeiro trimestre de 2026.

Dessa forma, o PIB dos EUA permanece sob intensa observação dos investidores. O resultado abaixo do esperado no final de 2025, juntamente com o que ele sinaliza para juros e lucros corporativos, define o apetite por risco nos próximos meses.