Plano&Plano Apresenta Resultados Operacionais Acima das Expectativas
A prévia operacional da Plano&Plano (PLPL3) para o quarto trimestre de 2025 demonstrou resultados significativamente superiores às projeções do BTG Pactual. Um dos principais destaques foi o aumento expressivo nas vendas líquidas, que registraram um salto de 119% em comparação com o ano anterior, atingindo R$ 1,55 bilhão.
A velocidade de vendas também apresentou um avanço notável, atingindo 28% no último trimestre do ano passado, um aumento de 8 pontos percentuais em relação ao ano anterior. Essa performance positiva reflete um desempenho comercial saudável, impulsionado principalmente pela venda de estoques.
No acumulado do ano, o indicador de vendas atingiu 52,3%, um aumento de 8,8 pontos percentuais. A construtora alcançou um recorde nas vendas líquidas, que totalizaram R$ 4,2 bilhões, representando um crescimento de 41% em relação ao acumulado de 2024.
Durante o quarto trimestre de 2025, a Plano&Plano lançou quatro novos projetos, gerando um Valor Geral de Vendas (VGV) de R$ 620 milhões. Essa cifra representou uma queda de 51% em comparação com o mesmo período do ano anterior e ficou 13% abaixo das expectativas do BTG Pactual.
Segundo os analistas, essa redução nas vendas reflete o foco da empresa na liquidação de seus estoques, consequência de um volume elevado de lançamentos realizado no terceiro trimestre, concentrados em setembro. No acumulado de 2025, a empresa reportou um VGV de R$ 5,3 bilhões, um aumento de 38% em relação a 2024.
Adicionalmente, a empresa registrou uma geração de caixa (FCF) de R$ 96 milhões, impulsionada pela venda de recebíveis no valor de R$ 123 milhões. Sem considerar esse efeito, a empresa apresentou uma queima de caixa recorrente de R$ 27 milhões, em linha com as projeções de FCF próximo do equilíbrio.
Análise e Perspectivas
Os analistas avaliaram o desempenho da Plano&Plano, destacando o sólido crescimento nas vendas, que superaram as expectativas e foram sustentados por um nível saudável de vendas de estoque. Essa situação compensou um FCF um pouco mais fraco do que o previsto.
A equipe de análise manteve a recomendação de compra para as ações da empresa, com um preço-alvo de R$ 23, indicando um potencial de alta de 58% em relação ao fechamento anterior (14).