Raízen Busca Solução para Endividamento com Ajuda de Acionistas
A Raízen enfrenta uma pressão significativa devido ao seu endividamento, que atingiu R$ 55,3 bilhões no último trimestre. Para mitigar essa situação, os controladores da empresa, Cosan e BTG Pactual, apresentaram uma proposta à Shell, a principal sócia da Raízen, buscando uma reestruturação da dívida.
A iniciativa surge em um momento crítico para a companhia, que tem buscado fortalecer sua posição financeira.
Proposta de Reestruturação da Dívida
Inicialmente, a Cosan e o BTG Pactual propuseram uma conversão de 25% da dívida da Raízen em ações, juntamente com uma possível divisão da empresa em duas subsidiárias: uma focada em açúcar e etanol e outra em combustíveis, ambas listadas na bolsa de valores.
Posteriormente, a Shell apresentou um plano alternativo, com um aporte de capital maior, envolvendo R$ 3,5 bilhões da gigante britânica e um aporte adicional da Cosan. A estratégia visa uma capitalização de R$ 5 bilhões, com potencial para um “follow-on” no mercado para captar mais recursos.
Vendas de Ativos e Desafios Financeiros
Além da reestruturação da dívida, a Raízen tem buscado fortalecer seu caixa por meio da venda de ativos. Até o final deste ano, a companhia espera concluir a venda de ativos na Argentina, levantando R$ 5 bilhões nos últimos 12 meses. No entanto, a empresa enfrentou rebaixamentos em suas classificações de risco, o que resultou em um impairment de R$ 11 bilhões e um prejuízo de R$ 15,65 bilhões no terceiro trimestre da safra 2025/2026 (3T26).
O CEO, Nelson Gomes, destacou que a execução do plano de transformação operacional, por si só, não é suficiente para resolver o desequilíbrio financeiro da empresa.
Compromisso dos Acionistas Controladores
Diante do cenário, o compromisso dos acionistas controladores, Cosan e BTG Pactual, em injetar capital na Raízen é considerado essencial para a sobrevivência da empresa a longo prazo. A solução proposta visa ser estruturadora e definitiva, permitindo que a companhia opere de forma sustentável no futuro.
A expectativa é que o pacote de capitalização, combinado com a venda de ativos e a reestruturação da dívida, ajude a Raízen a alcançar uma alavancagem de 2 a 2,5 vezes, conforme projeções do UBS BB.