Rede D’Or (RDOR3) Apresenta Resultados Sólidos, Mas Ação Queda em Reação às Expectativas
A Rede D’Or (RDOR3), a maior rede de hospitais listada em bolsa do Brasil, divulgou um quarto trimestre de 2025 com resultados positivos, impulsionados por um crescimento expressivo nos lucros, EBITDA e receitas. A empresa continuou expandindo sua base de clientes e parceiros, além de melhorar a rentabilidade do seu segmento de seguros.
No entanto, a reação do mercado à divulgação foi de queda, refletindo expectativas que se mostraram mais altas do que o esperado. A situação gerou um alerta do BTG Pactual, que apontou para um cenário de expectativas elevadas.
Resultados Acima das Previsões, Mas com Desafios na SulAmérica
O lucro líquido da Rede D’Or no quarto trimestre de 2025 alcançou R$ 1,2 bilhão, um aumento de 39,2% em comparação com o mesmo período de 2024, e em linha com as estimativas do mercado. O EBITDA, que representa o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, atingiu R$ 2,8 bilhões, um aumento de 38,7% em relação ao ano anterior, superando levemente as expectativas do mercado, que apontava para um valor de R$ 2,7 bilhões.
A margem EBITDA foi de 19%, um aumento de 3,7 pontos percentuais em relação ao ano anterior. A receita líquida cresceu 11,8%, atingindo R$ 14,6 bilhões.
Crescimento em Oncologia e Expansão da Rede
Um destaque importante foi o crescimento de 26% nas receitas da área de oncologia, que atingiram a marca de R$ 1 bilhão. A Rede D’Or também expandiu sua rede, operando 79 hospitais no final de 2025, com 76 hospitais próprios e três sob gestão, totalizando 13.555 leitos.
A ocupação dos leitos hospitalares atingiu 76,9%, um aumento de 1,1 ponto percentual em relação ao ano anterior. A empresa também registrou um aumento de 7% no número de pacientes atendidos e um crescimento de 8% no tíquete médio.
Análise dos Especialistas e Perspectivas
Embora o Citi tenha considerado os resultados mais fracos do que o esperado, com margens hospitalares menores e maior despesa operacional da SulAmérica, o BTG Pactual manteve sua visão positiva, reiterando a Rede D’Or como a principal escolha no segmento de saúde.
O banco projeta um potencial de alta de 31% na ação, com um preço-alvo de R$ 57. O Citi, por sua vez, mantém recomendação de compra, com um preço-alvo de R$ 51, indicando um potencial de valorização de 17,2%.