Sabesp Intensifica Busca por Emae: OPA de R$ 49,46 e Expectativas no Mercado!

Sabesp Busca Comprar Restos das Ações da Emae em Oferta Pública

Após a aquisição do controle da Empresa Metropolitana de Águas e Energia S.A. (Emae, EMAE3) por meio de uma disputa, a Sabesp (SBSP3) planeja adquirir as ações restantes da companhia no mercado, anunciando formalmente o pedido de uma Oferta Pública de Aquisição (OPA) à Comissão de Valores Mobiliários (CVM).

A iniciativa surge em decorrência da compra direta do controle da Emae pela Sabesp.

A Emae opera um complexo sistema hidráulico e gerador de energia elétrica, situado na região metropolitana de São Paulo, utilizando o rio Tietê como base. Esse sistema abrange reservatórios, canais, usinas e outras estruturas complementares. A empresa desempenha um papel crucial na geração de energia, no controle de cheias e no fornecimento de água bruta para a concessionária de saneamento básico.

Segundo um fato relevante divulgado, a OPA pode envolver até 3.695.800 papéis ordinários da Emae, o que representa 10% do capital social total da empresa e 25,13% do capital social votante. A oferta exclui as ações já detidas pela Sabesp, seja diretamente ou por meio de outras entidades, além de papéis mantidos em tesouraria pela Emae.

Outros acionistas relevantes incluem a Oceania Fundo de Investimento em Ações, que possui 23,17% das ações ordinárias, e a investidora Júlia Talia Xavier Alvares Otero, com 10,03% das ações preferenciais. Cerca de 22,94% das ações preferenciais também estão em circulação, conforme dados do site de RI da Emae.

Com a nova posição de controladora, a Sabesp pretende, em breve, implementar mudanças na estrutura administrativa da Emae. O cronograma exato para essas mudanças ainda não foi divulgado.

O valor oferecido aos acionistas na OPA será de R$ 49,46 por ação, correspondente a 80% do valor pago na transação que resultou na aquisição do controle da Emae pela Sabesp. Na ocasião, a Sabesp desembolsou R$ 61,83 por ação, tanto para ordinárias quanto para preferenciais, totalizando R$ 682,6 milhões.

Este valor será corrigido pela taxa Selic desde 21 de janeiro de 2026 até a liquidação financeira da OPA. Há também especulações sobre o mercado, com alguns analistas elevando o preço-alvo das ações da Sabesp de R$ 162 para R$ 169, argumentando que o mercado pode ter superestimado os riscos da crise hídrica, baseando-se em eventos passados como os de 2014 e 2015.

No entanto, outros analistas acreditam que o mercado pode ter reagido exageradamente, considerando que os dados atuais não sustentam um cenário tão pessimista. A Sabesp enfrenta o risco de escassez hídrica, mas o mercado parece estar apostando em uma recuperação.