Santander Brasil: Nova Liderança e Estratégia Surpreendente para 2026!

Santander Brasil: Uma Mudança de Comando e Perspectivas para o Futuro

Após quatro anos de ajustes, cortes de risco e reconstrução de rentabilidade, o Santander Brasil passou por uma mudança inesperada em seu comando. Mario Leão, que liderou o banco nos últimos anos, deixará o cargo, gerando dúvidas entre os investidores sobre o futuro da instituição.

A saída de Leão, embora planejada, ocorre em um momento crucial, quando o banco começa a colher os primeiros resultados de um ajuste profundo em seu modelo de negócios.

A avaliação do próprio Mario Leão é que sua saída acontece “em posição de força”, e que a decisão foi motivada por razões pessoais, sendo planejada e conduzida sem sustos ou sobressaltos. Ele permanecerá no cargo até a divulgação dos resultados do primeiro semestre de 2026, garantindo uma transição gradual para o novo líder.

Novo Líder: Gilson Finkelsztain

Para assumir o volante do Santander Brasil, foi escolhido Gilson Finkelsztain, atual presidente da B3. Finkelsztain traz um perfil diferente, mais ligado a mercados de capitais, eficiência operacional e desenvolvimento de produtos. Segundo os analistas do JP Morgan, essa combinação pode ser positiva, desde que bem calibrada.

A visão de Finkelsztain é de um banco de execução técnica, menos focado em volume e mais em produtividade de capital. A mudança de CEO não implica em alteração na estratégia, conforme reforçado por Leão aos analistas, que mantêm o foco na meta de ROE acima de 20% até 2028.

Roteiro para o Futuro

O mandato de Finkelsztain começa com um roteiro relativamente claro, ancorado em dois pilares: a continuidade da agenda de eficiência e o foco no crescimento nominal zero nas despesas no médio prazo. Um dos principais vetores dessa estratégia é o programa de tecnologia “Gravity”, que prevê a migração de sistemas legados para a nuvem, gerando uma economia anual de cerca de R$ 400 milhões no Brasil.

Além disso, a otimização da rede de agências, a redução de camadas organizacionais no banco e a renegociação de contratos visam gerar ganhos operacionais. Os analistas acreditam que o Santander já se posiciona à frente dos pares nesse quesito, e a nova gestão tende a reforçar essa vantagem.

Qualidade de Crédito e Retorno

O banco não quer ganhar o jogo pelo tamanho, mas pelo mix de crédito. O Santander busca crescer com mais qualidade, concentrando esforços em segmentos de maior retorno, como clientes de alta renda no Select e pequenas e médias empresas (PMEs), onde os retornos podem chegar entre 40% e 50%.

Ao mesmo tempo, a exposição a clientes de baixa renda deve continuar a ser reduzida.

“A mensagem foi positiva sobre qualidade de crédito, com custo de risco em tendência de queda à medida que limpa portfólios legados”, avaliam os analistas. A visão é de que a rentabilidade permanecerá ancorada em “positive jaws”, quando as receitas crescem mais rápido do que os custos e provisões.

Otimista com SANB11

Mesmo com a troca de comando, o JP Morgan continua otimista com o Santander Brasil. Os analistas mantiveram recomendação de compra (overweight) para os papéis SANB11. Na visão dos analistas, o banco negocia a múltiplos atraentes, de 6,5 vezes os lucros estimados para 2026.

Além disso, o banco norte-americano vê um “caminho claro de rentabilidade” para o Santander Brasil, que pode levar o ROE do banco a 22%, nas contas dos analistas.

Conclusão

A mudança de comando no Santander Brasil representa um momento de transição, mas com um roteiro claro para o futuro. Com a expertise de Gilson Finkelsztain e o foco na eficiência, qualidade de crédito e otimização de custos, o banco busca consolidar sua posição no mercado e alcançar seus objetivos de rentabilidade.