Santander Brasil (SANB11) Surpreende Mercado com Resultados Positivos e Valorização no Ibovespa

Santander Brasil (SANB11) Surpreende Mercado com Resultados Positivos

Apesar da chuva em São Paulo, o Santander Brasil (SANB11) apresentou um desempenho surpreendente no terceiro trimestre de 2025, superando as expectativas do mercado. O banco, liderado por Mario Leão, registrou lucro e rentabilidade acima do esperado pelos analistas, impulsionando o otimismo entre os investidores.

A abertura do pregão da bolsa brasileira, no dia em que o balanço foi divulgado, confirmou o bom desempenho, com a cotação das units SANB11 subindo 1,63% e figurando entre as maiores altas do Ibovespa, com valorização a R$ 29,84. O acumulado do ano já demonstra uma valorização superior a 25%.

O balanço do Santander Brasil (SANB11) no 3T25 revelou indicadores positivos, como lucro líquido de R$ 4,01 bilhões, superando em 9,4% as projeções e um aumento de 9,6% em relação ao mesmo período do ano anterior. A rentabilidade também apresentou melhoria, com ROAE (Retorno sobre o Patrimônio Líquido) de 17,5%, acima do esperado.

A margem financeira atingiu R$ 15,2 bilhões, com a carteira de crédito ampliada em R$ 688,8 bilhões, demonstrando um crescimento de 3,8% e 2% respectivamente.

Análise dos Especialistas: Qualidade em Debate

Apesar do bom desempenho, alguns analistas, como o JP Morgan, classificaram o resultado como de “baixa qualidade”, devido a uma queda de 6% no lucro antes dos impostos, mascarada por uma alíquota de imposto baixa. A decepção se deveu a uma margem financeira líquida mais fraca, com queda de 1% no trimestre e estabilidade em base anual, pressionada por uma perda de R$ 1,3 bilhão na margem com o mercado.

Pontos Positivos Destacados pelos Analistas

O JP Morgan identificou quatro pontos positivos no balanço do Santander do 3T25: Aceleração da carteira de crédito, impulsionada por grandes empresas e PMEs; Otimização de custos; Melhora nas receitas de tarifas; e Qualidade de ativos controlada.

Os analistas do JP Morgan acreditam que o Santander negocia a múltiplos atrativos, com potencial de ROE convergindo para 17% a 18%.

Visões Divergentes do Mercado

O Safra também apresentou uma visão neutra do balanço do Santander, devido ao EBT (Lucro Antes de Juros e Impostos) abaixo das expectativas, pressionado pelas operações de tesouraria. Apesar disso, o banco vê com bons olhos a maior seletividade do Santander na concessão de crédito, o que teve um impacto positivo no custo do risco no trimestre e ajudou a estabilizar a tendência da qualidade dos ativos.

O Safra afirma ter uma leitura melhor das tendências da qualidade do crédito do banco.

Perspectivas e Recomendações

Apesar das preocupações de alguns analistas, o mercado ainda demonstra otimismo com o Santander Brasil (SANB11). Das nove recomendações de casas de análises compiladas pela plataforma TradeMap para as units do banco, seis são de compra e duas, neutras.

O cenário indica uma sessão mais neutra na bolsa brasileira, embora ainda deva figurar no campo positivo.