Santander Busca Reestruturação e OPA no Brasil: Análise Explosiva!

Santander Busca Eficiência e Oportunidades de Reestruturação

O mercado financeiro está atento a uma mudança de postura no Santander. Após um período de crescimento acelerado, o banco espanhol tem priorizado a eficiência operacional e a simplificação de sua estrutura, o que tem gerado especulações sobre uma possível oferta pública de aquisição (OPA) do Santander Brasil (SANB11).

Essa estratégia, delineada pelo Citi, visa otimizar o capital e aumentar o retorno aos acionistas.

Oportunidades de Reestruturação e o Papel do Brasil

O Citi prevê que, até 2028, o Santander poderá economizar cerca de 900 milhões de euros, parte da qual será destinada a reestruturações. A análise indica que o Brasil, com sua subsidiária listada, representa um ponto chave nessa estratégia. A expectativa é que o banco espanhol busque consolidar suas operações, explorando oportunidades em mercados como México e Brasil, onde o “free float” (número de ações em circulação) é relativamente limitado.

Payout Elevado e Potencial OPA no Brasil

Com um capital reforçado, o Santander pode elevar o “payout” – a porcentagem do lucro distribuída aos acionistas – para cerca de 72% ao longo do ciclo 2026-2028, gerando um retorno anual de capital entre 7% e 8%. Essa política, combinada com a avaliação do Citi, sugere que uma OPA no Brasil se torna uma possibilidade real, considerando o preço atual das ações, que não reflete totalmente a execução do banco e seu potencial de rentabilidade.

A análise do Citi aponta que o valor da subsidiária brasileira, representando cerca de 16% do lucro total do grupo, justifica a busca por uma operação de recomposição de capital.

Resultados do 4T25 e Perspectivas para 2026

O mercado espera um lucro líquido ajustado de R$ 4,06 bilhões no quarto trimestre de 2025, um crescimento de 5,5% em relação ao mesmo período de 2024, conforme o consenso da Bloomberg. A rentabilidade, medida pelo ROE (Retorno sobre o Patrimônio Líquido), deve atingir 17,5%, impulsionada por uma priorização da qualidade dos ativos e uma expansão moderada da carteira de crédito, especialmente no segmento de pessoa física e pequenas e médias empresas (PMEs).

A expectativa é que a recuperação mais robusta da rentabilidade se concentre a partir de 2027, com ganhos adicionais impulsionados pela recuperação da margem financeira e pela estabilidade da qualidade do crédito.

Apesar das incertezas, o Santander busca otimizar suas operações e aumentar o retorno aos acionistas, o que pode gerar um impacto positivo no mercado financeiro.