Selic acima de 13,75%? Mercado revisa Juros e Inflação para 2026!

Perspectivas Ajustadas: Juros e Inflação no Radar do Mercado

A previsão de queda mais acentuada das taxas de juros no Brasil está perdendo força, impulsionada por um cenário global mais incerto e pela crescente preocupação com a inflação. O mercado financeiro, através de análises da XP Investimentos, agora projeta uma Selic superior a 13,75% no final de 2026, um ajuste significativo em relação às estimativas anteriores.

Essa revisão veio após uma recente decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) de reduzir a Selic em 0,25 ponto percentual, para 14,50% ao ano. No entanto, a medida reforçou a percepção de que o Banco Central deve adotar uma postura mais cautelosa nos próximos cortes, considerando os desafios econômicos em curso.

A corretora XP Investimentos projetou três cortes de 0,25% na Selic, interrompendo o ciclo de afrouxamento monetário após esse período.

Além disso, a XP revisou a projeção para o dólar, elevando a estimativa para o fim de 2026 de R$ 5,30 para R$ 5,00. Essa avaliação se baseia no papel do Brasil como exportador líquido de commodities e na atração de fluxo estrangeiro, fatores que podem mitigar os riscos associados à instabilidade geopolítica.

Fatores de Pressão e Expectativas Inflacionárias

A deterioração das expectativas inflacionárias é o principal motor por trás dessa revisão. As projeções para 2027, que são consideradas mais relevantes para a política monetária, indicam uma inflação em torno de 4%, bem acima da meta de 3% estabelecida pelo Banco Central.

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Essa pressão inflacionária é alimentada por diversos fatores, incluindo o choque global do petróleo, a resiliência da demanda doméstica e o risco de um El Niño mais intenso, que pode elevar os preços dos alimentos no segundo semestre.

A XP elevou sua projeção para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de 2026, de 5,1% para 5,3%. Para 2027, a estimativa permaneceu em 4%, sustentada por um câmbio mais valorizado e por juros elevados por mais tempo. Apesar do ambiente mais desafiador para a inflação, a corretora mantém uma visão otimista da economia brasileira, prevendo um crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) de 2% em 2026, impulsionado pelo mercado de trabalho aquecido e pelas medidas de estímulo do governo.

Revisões e Análises Externas

A XP Investimentos não é a única instituição a revisar suas projeções para a Selic. O Itaú também ajustou suas expectativas, mantendo a previsão de um novo corte de 0,25 ponto percentual na próxima reunião do Copom. O banco ressalta que o ambiente externo mais adverso e o aumento das incertezas inflacionárias exigem cautela do Banco Central.

As projeções do Itaú para o crescimento do PIB em 2026 e 2027 permanecem em 1,9% e 1,7%, respectivamente.

A ata da última reunião do Copom reforça a cautela do Banco Central, destacando que o longo período de manutenção da Selic em nível elevado criou condições para o início do ciclo de flexibilização monetária, mas o ambiente segue cercado de incertezas.

O mercado financeiro também revisou suas projeções para o IPCA, elevando a mediana das expectativas para 2026 de 4,86% para 4,89%, na oitava alta consecutiva. As projeções para a Selic continuam indicando juros em patamar elevado por um período prolongado.