Small Caps: Oportunidades e Riscos Revelados no Ibovespa em 2026!

Oportunidades e Riscos no Mercado de Small Caps em 2026

A dinâmica entre o Ibovespa e as Small Caps no início de 2026 reflete um cenário de oportunidades e desafios. Assim como irmãos na vida real, as Small Caps observam o desempenho do “irmão mais velho”, o Ibovespa, buscando seu espaço de destaque.

Essa relação, acompanhada pelo índice SMLL, que monitora as small caps na B3, demonstra um padrão comum no mercado financeiro: a busca por oportunidades em um ambiente de incertezas.

O Ibovespa, impulsionado pela atenção de investidores estrangeiros, especialmente devido à busca por ativos emergentes, se tornou um caminho rápido para o Brasil. No entanto, essa dinâmica não se traduz necessariamente em um cenário favorável para as Small Caps.

O ritmo de crescimento dessas empresas, embora presente, é mais lento, refletindo a escala de operações e a necessidade de uma mudança de perspectiva por parte dos investidores.

Análise do Cenário Econômico e o Impacto nas Small Caps

Em 2026, o principal índice de ações da bolsa de valores avança mais de 15%, enquanto o das Small Caps salta quase 11%. Essa diferença, ainda que não seja gritante, chama a atenção e evidencia a importância de fatores como a diversificação global dos investidores e o receio em relação às políticas de Donald Trump, as dúvidas sobre uma possível bolha de Inteligência Artificial (IA) e o início do ciclo de queda dos juros nos Estados Unidos.

A gestão passiva, replicando o Ibovespa, se tornou uma estratégia comum, mas que não necessariamente beneficia as Small Caps.

A Visão de Especialistas e Estratégias de Investimento

Werner Roger, CIO da Trígono Capital, gestora independente especializada em ativos de menor capitalização, reconhece a atenção do mercado ao Ibovespa, mas não por um mérito intrínseco das Small Caps. Ele destaca a importância de uma gestão ativa e focada em fundamentos, em vez de simplesmente replicar índices.

A Trígono Capital, por meio de suas análises, identificou algumas empresas com potencial de crescimento, como São Martinho (SMTO3), 3tentos (TTEN3) e Kepler Weber (KEPL3).

A Tese de Investimento da Trígono Capital

A tese de investimento da Trígono Capital se baseia em uma análise criteriosa de empresas com potencial de resiliência em um cenário de incertezas. No caso da São Martinho, a empresa se destaca pela sua eficiência na produção de açúcar e etanol, com controle de grande parte dos seus próprios canaviais e a operação da maior unidade processadora do mundo, em Quirinópolis (GO).

A diversificação para o etanol de milho e a gestão de risco mais conservadora com estratégias de hedge que travam parte dos preços do açúcar, são pontos importantes.

Já no caso das 3tentos, a empresa se destaca por seu modelo pouco comum no agronegócio, atuando como agroindústria, fornecendo ao produtor tudo o que é necessário para a safra, desde sementes até defensivos, e recebendo o pagamento em soja ou milho.

Esse modelo, aliado ao relacionamento próximo com os produtores, reduz o risco de inadimplência e protege a empresa mesmo quando os preços das commodities caem.

A Kepler Weber, por sua vez, se especializa na fabricação de silos para armazenagem, atendendo desde fazendas e portos até grandes indústrias de proteína. O crescimento da empresa é impulsionado pelo déficit crônico de armazenagem no Brasil, que impede que o produtor consiga gerenciar sua produção.

Outras Ações Citadas e Perspectivas Futuras

Além das empresas já mencionadas, a Trígono Capital também destaca outras ações com potencial, como Lavvi (LAVV3), Moura Dubeux (MDNE3), Cyrela (CYRE3), Prio (PRIO3), Ser Educacional (SEER3), Copasa (CSMG3) e Aura Minerals (BDR: AURA33). A gestão da Trígono Capital busca identificar empresas com fundamentos sólidos e potencial de crescimento, aproveitando as oportunidades que surgem em um cenário de incertezas.